Ekonomen efter inflationssiffrorna: Det talar för och emot en räntesänkning nu

Svensk inflationstakt, mätt som KPIF (konsumentprisindex med fast ränta), steg 2,8 procent i juni. Detta är högre än Riksbankens mål på 2 procent, en ökning från i maj och även högre än analytikerna väntat sig.

Enligt KPI var inflationstakten 0,7 procent i juni, jämfört med 0,2 procent i maj.

– Siffrorna från i dag visade att den överraskande höga inflationen var delvis brus, men att det också finns ett visst signalvärde, säger Johan Löf, prognoschef på Handelsbanken.

Han fortsätter sedan:

– Riksbanken kommer att vilja titta på fler siffror så att man inte har missbedömt inflationstrycket. Det finns en risk att vi inte får rätt i vår prognos kring att räntesänkningen kommer redan i augusti, men det kan också vara så att de känner sig redo att klippa till.

"Överraskning för alla prognosmakare"

Det som Johan Löf beskriver som "brus" är prisökningar bland säsongsbetonade varor och tjänster – såsom paketresor, frukt och grönt, samt biluthyrning – som alla överraskade på uppsidan i dagens utfall.

– Vi vet att i slutet av sommaren så sänks priserna igen. Ofta kommer de tillbaka till en nivå som är mer snarlik än det vi har sett under början av våren och under sommaren, vilket gör att det är en puckel som går att delvis bortse från.

– Men den 30-procentiga uppgången i biluthyrning var överraskningen för alla prognosmakare, säger han.

Samtidigt lyfter han fram att det finns mer varaktiga inslag i inflationssiffrorna som kan väcka större oro hos Riksbanken.

– Det finns en bred överraskning på uppsidan, där både varupriser och tjänstepriser stigit. Förädlade livsmedelspriser sjönk lite i juni, men de sjönk mindre än jag hade räknat med.

Det här kollar Riksbanken på

Inför nästa räntebesked i augusti kommer Riksbanken att ha mer makrodata att ta hänsyn till. Då har ytterligare en inflationssiffra, preliminära BNP-data för månaden samt Konjunkturinstitutets kvartalsvisa barometer hunnit publiceras.

Därtill fortsätter intensiva tullförhandlingar mellan EU och USA.

– Det som talar för att Riksbanken kan gå vidare och sänka räntan ytterligare en gång är att svensk ekonomi går väldigt svag, vilket borgar för ett svagare inflationstryck framöver.

– Men Riksbanken kommer vara fortsatt oroade över handelssamtalen – som kan leda till både inflationsimpulser uppåt och nedåt.

Källa: SCB