9 experter: Det stack ut mest i rapporterna
Rapportsäsongen för det fjärde kvartalet kom och gick.
Sammanfattningsvis kan man nog säga att mycket gick bättre än väntat – men vad tyckte experterna stack ut eller överraskade mest?
Vi har ställt frågan.
Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken
”Jag skulle summera rapportsäsongen med att siffrorna var bättre än befarat. Några bolag missade, som Ericsson och Alfa Laval, men generellt har vi sett små positiva avvikande rörelser. Orderingångarna har varit bättre än väntat och många bolag har hållit upp relativt bra. Vi såg till exempel att Volvo hade bra orderingång och Sandvik överraskade positivt. Bankerna har slagit förväntningarna, som vanligt. Ja känslan är helt enkelt att det varit bättre än befarat.”
Kelly Connelin, analytiker och programledare EFN
”Det som stuckit ut på den positiva sidan i fjärde kvartalet är generellt sett starka resultat brett över hela linjen, där flertalet bolag rapporterat rekordkvartal. Kombinationen av försiktiga analytikerantaganden har även bidragit till att bolagen lyckats överträffa förväntningarna. Mottagandet har varit slagigt och vi har sett stora kursreaktioner. Tidigare förlorare har vänt skutan där både marknad, verksamhet och marginaler förbättrats varpå vi kunnat skönja en vändning som i till exempel Storytel och Smarteye. Verkstad och bank har båda stuckit ut på den positiva sidan. Konsumenten verkar inte riktigt ha hittat tillbaka trots sänkta räntor. Europa inger en känsla av bottenkänning medan USA och Kina bidragit till ökad osäkerhet. Den geopolitiska oron har bidragit till ett rejält uppställ i försvarssektorn.”
Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank
”När det kommer till saker som överraskat mest i rapportperioden tänker jag närmast på bankernas rapporter. Även om det delvis kan förklaras av timingeffekter så är utfallet på räntenettot iögonfallande, men även frånvaron av kreditförluster. En stor andel reserveringar har återförts vilket helt klart är imponerande. En annan sak som överraskat är mängden bolag som överträffande förväntansbilden på försäljningen. Det är betydligt fler bolag som slår förväntansbilden än missar den. Men sammantaget får jag en god smak i munnen från rapportperioden, där vi har flertalet tecken på att vi kanske har passerat botten aktivitetsmässigt.”
Martin Blomgren, analytiker EFN
”Den största och viktigaste positiva överraskningen i mina ögon är den ganska tydliga bottenkänningen som syns hos många verkstadsjättar nu. AB Volvos och Sandviks överraskande starka orderingång och Hexagons vändning till organisk tillväxt är några exempel på att det börjar gå åt rätt håll nu och det betalade sig också i ordentligt stigande kurser på rapportdagen för den här trion.”
Fredrik Warg, global chef över rådgivande förvaltning på SEB
"Det har varit en jättestark rapportsäsong. Orderingången i många större exportbolag har varit bra. Vi kan gå ifrån den här rapportsäsongen med raka ryggar och har nog ett starkare 2025 att vänta än vad man hade trott. Det är positivt köpläge på börsen och jag vill lägga till att de stora värderingsskillnaderna mellan svenska och amerikanska bolag är orimliga."
Daniel McPhee, analytiker EFN
”Att det är så svårt att hitta de negativa makronyheterna i siffrorna. Det gällde 2022, 2023 och nu även 2024. Återigen bevisar sig de bästa bolagen. Dessutom gäller det nästan alla branscher. Aktiemarknaden glömmer det mellan rapportperioderna. Självklart är jag som alla andra något fundersam över de kraftiga rörelserna. Men kul är det.”
Esbjörn Lundevall, aktiestrateg SEB
"En överraskning var de ofta stora kursreaktionerna, i bägge riktningarna. I flera fall blev små positiva överraskningar anmärkningsvärt välbelönade och samtidigt blev små besvikelser hårt straffade.
En rapport som jag tycker stack ut ordentligt positivt var Swedbank med bättre resultat, bra i alla detaljer med starkt räntenetto och en rejält högre utdelning. Vi har rekommendationen köp.
Yubico var förstås en besvikelse men förhoppningsvis kommer de uppskjutna leveranserna resultera i en extra stark Q1 istället. Orderingången var riktigt bra vilket talar för det. Vi har en köprek även här.
Kinnevik kan också vara värd att nämna. Inte för att själva rapporten blev så stor överraskning, det var snarare en vecka tidigare som överraskningsmomentet kom och sedan bekräftades i rapporten. Men att substansvärdet nu växer igen. Om det är en treendvändning och värdet fortsätter växa framöver så ska rabatten rimligen minska igen. Vi har en köprekommendation."
Ellinor Beckett, EFN:s börs- och analyschef
”Vi har sett det förr, men jag tycker ändå att det är anmärkningsvärt hur snabbt ett sentiment kan förändras vid minsta lilla tecken på vändning. Vi har sett det i till exempel Kinnevik där aktien är upp över 20 procent i år. För de med tålamod skapar det köpläge, men då gäller det att vara med när det vänder.”
Carl-Henrik Söderberg, marknadsstrateg Ålandsbanken
"Vi tycker att storbankerna sticker ut åt det positiva hållet, kanske den sektor som överraskade mest under kvartalet. Både ränte- och provisionsnetto bättre än väntat, kostnader in line, men det som stack ut mest var de låga kreditförlusterna, till och med återvinningar för några av bankerna."
Svenska hushåll verkar vädra lite morgonluft om vi synar rapporterna för bolag med stor inhemsk exponering. Avanza, Fortnox, Peab, Bilia, Plejd, BHG för att nämna några.
Vi tycker också att bankerna är ett rätt bra bet på svensk konsument. Och du slipper oroa dig alltför för mycket kring tullar och andra geopolitiska stökigheter. Visst, värderingen har kommit upp i sektorn efter den starka kursutvecklingen senaste tiden men vi argumenterar att det fortfarande ser rätt billigt ut. Kring 10-årssnittet visserligen men sett till lönsamhet och finansiell muskel så bör bankerna ligger över det snittet nu kan tyckas."