ABG: Pokémonkort bakom momentum för Asmodee
ABG ser starkt momentum för Embracer-avknoppningen Asmodee och lyfter fram en ökad efterfrågan på brädspel och samlarkort.
Analyshuset ABG uppger i en kommentar att webbtrafiken för brädspel haft starkt momentum i december, vilket talar för fortsatt tillväxtmomentum för Asmodees mer lönsamma brädspelssegment.
Att aktien har varit överraskande svag den senaste tiden har samtidigt lett till att värderingsrabatten mot nordiska branschkollegor inom konsumentsektorn har ökat till cirka 20 procent baserat på analyshusets estimerade ebita för 2025 och 2026.
”Med ett positivt organiskt momentum kombinerat med vad vi förväntar oss vara ett accelererat tempo för företagsförvärv (M&A), ser vi en betydande kurspotential då aktien handlas till 11x ebita och en avkastning på fritt kassaflöde (FCF yield) på 8 procent för prognosåret 2026”, skriver ABG i kommentaren.
Under december har ABG sett en webbtrafiksökning på 30 procent jämfört med föregående och trafiken tyder på att tillväxttrenden accelererade från oktober och att de höga nivåerna höll i sig genom högsäsongen, vilket, enligt ABG, potentiellt stöder fortsatt gott tillväxtmomentum för Asmodees brädspelssegment, som har högre marginaler och väger tyngre i värderingen jämfört med samlarkorten.
Rekordvolym för Pokémonkort
Analyshuset har dock sett positiva datapunkter även för samlarkort under perioden.
”Dessutom noterade vår tracker för Pokémonkort rekordvolymer i november efter nya, framgångsrika produktlanseringar. Vi bedömer därför att det är troligt att Asmodee kommer fortsätta leverera goda siffror i det tredje kvartalet”, skriver ABG.
Analyshuset har en köprekommendation och riktkurs 140 kronor för Asmodee-aktien.
Brädspelsbolagets rapport för det tredje kvartalet i bolagets brutna räkenskapsår väntas den 19 februari.