Aktiechefens val i banksektorn – när aktierna tappat

Sedan årsskiftet har bankindex utvecklats något svagare än Stockholmsbörsen i stort. Bankindex har sjunkit med minus 2,4 procent medan Stockholmsbörsen stigit med 0,7 procent. Detta trots att utdelningssäsongen närmar sig, en period då storbankerna historiskt sett brukar prestera starkt.

Det kommer också efter en starka bokslut med bankrapporter som överträffade analytikerkårens förväntningar.

– Storbankerna har slagit estimaten många kvartal i rad. Generellt sett så brukar analytikerkåren vara lite för försiktig och ha svårt att uppskatta både kreditförlusterna och tradingnettot, konstaterar Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken.

– Det brukar vara lite ”better safe than sorry”.

Private Credit påverkar inte de svenska eller de nordiska bankerna, även om det finns lite utlåning till riskkapitalbolagen framför allt i Nordea och SEB.

– Det smittar hela branschen, tills man vet var riskerna finns. Men jag tror att det är väldigt liten sannolikhet för att det skulle dyka upp hos de nordiska bankerna, säger han.

Swedbank en relativ vinnare

Frossan kring private credit-segmentet har fortsatt under veckan. På torsdagen föll exempelvis Deutsche Bank fem procent efter att ha flaggat för en exponering på 26 miljarder euro mot sektorn.

Lars Söderfjell betonar dock att nedgången kommer efter en lång period av styrka i banksektorn – och att det finns inslag av vinsthemtagningar i takt med att den geopolitiska oron i Mellanöstern tilltar.

Han ser banksektorn som fortsatt attraktiv och säger att ”det finns värre saker att äga än banker”.

– Om man är orolig för private credit så är det Swedbank och Handelsbanken minst risker.

I ett scenario med förhöjd inflation – och potentiella räntehöjningar från den svenska Riksbanken slår han ett extra slag för Swedbank som har ett stort inhemskt räntenetto.