Aktiestrategen om styrkan: “Börsen ska upp ordentligt”

Efter cirka en halvtimmes handel stiger både OMXSPI och OMXS30, med OMXSPI ett par punkter från nya rekordnivåer. Samtidigt fortsätter räntorna i USA att falla – en trend som ger stöd åt börshumöret.

Sedan toppnivåerna i början på oktober har amerikanska långräntor kommit ned betydligt, vilket har dämpat oron för en räntekris på marknaden.

– Långa räntor peakade mellan 5,2–5,3 procent och har sedan kommit ned, så nu är det ingen som pratar om det längre, påpekar Mattias Sundling.

Det andra som driver börserna är att oron kring Federal Reserve har minskat, enligt Mattias Sundling som konstaterar att marknaden fått en större klarhet i Feds riktning framåt vilket lugnat marknaden.

Men det är en annan sak som ger aktiestrategen en ännu större tro på marknaden framåt.

”Väldigt tydligt mönster”

– Vi har lutat oss mycket mot att det finns ett väldigt tydligt mönster kring politiska cykler i USA. Inför mellanårsval är det lite volatilt, lite sidledes och kanske till och med lite nedåt. Efter mellanårsval går börsen sedan upp, jag ska inte säga alltid, men om du går tillbaka till 80-talet så har det varit positiv avkastning de följande sex till nio månaderna varenda gång – och det har varit hög avkastning, säger Mattias Sundling och fortsätter:

– Det låter som lite hokuspokus men det är det inte, för det hänger naturligtvis samman med att nästan alla mellanårsval slutar med någon sorts låsning där det politiska systemet inte kommer kunna göra några stora grejer – vilket marknaden gillar.

Börsen befinner sig med andra ord i en period där den politiska risken har gått ned. Samtidigt finns fortsatt två ”motorer” som driver marknaden.

Den ena är AI-capex, som dock har kantats av vissa frågetecken den senaste tiden och som skakat om marknaden vid flera tillfällen under året. Den andra är finanspolitiken.

– Strunta i penningpolitiken. Det är finanspolitiken som gäller och i år har i princip alla gasat. Kina, Japan, Euroländerna, USA och Sverige, säger Mattias Sundling och uppger att Handelsbankens prognos är att Sverige är på väg in i en högkonjunktur.

Att den politiska risken kommit ned i kölvattnet av det amerikanska mellanårsvalet syns kanske i oljepriset, som har sjunkit märkbart de senaste dagarna samtidigt som Donald Trump och flera ledande republikaner pekat ut konflikten som en anledning till partiets motgång i valet.

Oljan har mindre betydelse

Att priset på råvaran har kommit ned så pass mycket är även det positivt för börserna men är inte något som Mattias Sundling fäster någon större vikt vid.

– Jag har lite svårt att bli upphetsad över det, men det borde jag kanske inte ha. Det är klart att det har betydelse – men det har mycket mindre betydelse i dag. Det finns en anledning till att alla tidigare alltid tittade på kärninflation, och det är för att vi mer eller mindre ansåg att vi kunde strunta i fluktuationer i råvaror. Det är jättebra att det går ned men det är inte avgörande tycker jag.

Mer sektorspecifikt gillar Handelsbanken IT, konsument/sällanköpsvaror och compounders/serieförvärvare.

– Sen gillar vi small caps för första gången på länge, säger aktiestrategen.

Banksektorn, som har gått väldigt starkt i år, tror Handelsbanken dock inte på utan Handelsbanken är sedan någon vecka tillbaka mer försiktigt inställd till sektorn.

– Vi tror att börserna ska gå upp men vi tror inte att bankerna ska gå bättre än börsen.