Alla är oroliga över oljepriset – men här är det feststämning

HOLMENKOLLEN. Stämningen är på topp på Pareto Securities årliga energikonferens som äger rum på Scandic Holmenkollen Park Hotel. Det är den 33 upplagan och omkring 2 000 personer från cirka 180 bolag har tagit sig upp på Oslo-höjden vid den nationella skidarenan.

En homogen skara rör sig mellan presentationer, kaffepauser och så kallade ”one-on-ones”. Över 1 000 möten mellan bolag och investerare står på schemat när oljemän i kostym ska diskutera nya investeringsmöjligheter eller vårda gamla kontakter.

Det är uppenbart att många har anledning att vara på gott humör. Business is booming.

Sedan årsskiftet har Brentoljan stigit från omkring 60 dollar till över 100 dollar per fat. Många av bolagen som gynnas av rallyt finns på plats på Holmenkollen.

Mitt i vimlet får EFN några minuter med Equinors vd Anders Opedal. Det norska energibolaget, med huvudkontor i Stavanger, har ungefär lika stor exponering mot olja som mot naturgas. Vid hans sida finns en presskontakt som håller ett vakande öga på klockan.

Anders Opedal tycks vara lika populär som Equinors produkter.

– Vi ser att allt vi producerar nu behövs på marknaden. All olja vi producerar går till europeiska raffinaderier och all gas vi producerar går till europeiska länder för användning och lagring, säger han.

Efterfrågan är hög, men att förutspå oljepriset är svårare – även för en bransch-vd.

– I januari och februari fick jag frågor om hur lågt oljepriset skulle bli. I mars fick jag frågor om hur högt det skulle bli. I juni och juli fick jag frågor om oljepriset och gaspriset skulle gå ner och nu får jag frågor om hur högt det ska bli igen.

Intensifierad jakt på nya fynd

När efterfrågan är stark ökar också jakten på nya fynd. I slutet av augusti meddelade Aker BP, Equinor och Vår Energi att de inleder ett gemensamt projekteringssamarbete för att leta efter nya fynd på den norska kontinentalsockeln.

Och plötsligt händer det. Mitt under konferensen rapporterade norska Finansavisen att Aker BP har hittat gas i Alpehumle i Nordsjön.

Fyndet var dock mindre än bolaget hade hoppats på.

– Alpehumle är ett litet fynd i ett prospektivt område nära ett fält som heter Gjøa. Nu ska vi utvärdera det och se om vi kan bygga ut det, säger bolagets finanschef David Tønne.

2022 tog Aker BP över Lundin Energys olje- och gasverksamhet. Det gjorde att bolaget fick en stor andel i Johan Sverdrup som är ett av de största oljefynden någonsin på sockeln. Till skillnad från Equinor är Aker BP betydligt mer exponerade mot olja än mot gas.

– Vi säljer olja via spotmarknaden, alltså fysisk olja, och den ligger betydligt över terminspriset som investerare ser på skärmen. I dag ser vi ett pris på fysisk olja på 130 dollar eller mer och så får vi ett tillägg på toppen på det som gör att vi realiserar ett pris på 150 dollar fatet, säger David Tønne.

Lundinsfären är också representerad på konferensen genom William Lundin, vd för International Petroleum Corp, IPC. Bolaget har nyligen startat produktionen i projektet Blackrod i Kanada. Tajmingen med det höga oljepriset är, enligt Lundin, ”perfekt”.

IPC räknade i början av året med ett oljepris på 65 dollar och 1-2 miljarder dollar i ackumulerat fritt kassaflöde till 2030. Med ett oljepris kring 95 dollar väntas siffran i stället landa på omkring 2,5 miljarder dollar.

– Det finns inte många bolag i sektorn med den typen av kassaflödespotential och exponering mot högre oljepriser. Det stärker vår övertygelse om att bolaget är undervärderat och är också anledningen till att vi fortsätter att köpa tillbaka aktier.

Frakt-vd:n: ”Helt otypisk intjäningssituation”

Gladast av dem alla är kanske Frontlines vd Lars Barstad, som har ett befogat “million dollar smile” på läpparna. Hans bolag har världens största börsnoterade VLCC-flotta och är därmed ett av få bolag som kan frakta olja genom Hormuzsundet.

VLCC står för Very Large Crude Carrier, alltså mycket stora råoljetankers. Frontline är i huvudsak exponerat mot spotmarknaden där fraktraterna sätts löpande utifrån utbud och efterfrågan.

– Vi har en helt otypisk intjäningssituation där fraktraterna har stigit till upp emot 700 000 dollar och enskilda kontrakt ännu högre, säger Lars Barstad.

Han berättar att vissa kontrakt betalar så mycket som en miljon dollar per dag – långt, långt över de 24 000 dollar som Frontline behöver för att gå plus minus noll.

Det officiella konferensprogrammet tar så småningom slut. Men festen gör det inte. När Pareto öppnar baren på Holmenkollen fortsätter olje- och fraktpratet innan busslasterna går till ändhållplatsen på restaurangen BA3 i centrala Oslo.

För energibranschen verkar det finnas gott om anledning att fortsätta skåla.