Analyshuset: Det krävs för att motivera budpremien på Humana

På måndagen lade Ambea ett bud på samtliga aktier i Humana. Affären skulle slå samman Sveriges andra och tredje största omsorgsbolag och ge Ambea en tydlig ledarposition på den nordiska marknaden.

SB1 pekar på att de planerade kostnadsbesparingarna är centrala för affären. Ambea räknar med synergier på 120 miljoner kronor enbart inom koncernfunktioner, samtidigt som ytterligare besparingar väntas inom bland annat bemanning och beläggning.

Enligt analysen väntas den justerade vinsten per aktie öka med omkring 15 procent till 2028 efter synergier, jämfört med cirka 8 procent utan besparingarna.

Utspädning på omkring 10 procent

Budet finansieras med omkring 950 miljoner kronor i kontanter och resten med aktier. Totalt nyemitteras 8,9 miljoner aktier, vilket innebär en utspädning på omkring 10 procent. Erbjudandet motsvarar 0,305 Ambea-aktier per Humana-aktie.

Efter affären väntas Ambeas nettoskuld i förhållande till ebitda stiga till cirka 3,5 gånger, över bolagets finansiella mål på 3,25 gånger.

SB1 lyfter även fram att Humana har större exponering mot HVB-hem, vilket innebär högre juridiska och operativa risker än Ambeas nuvarande verksamhet.

Ambeas aktie steg 5,19 procent på måndagen samtidigt som Humanas aktie rusade 29,20 procent efter beskedet.