Analyshus spår ”tydlig återhämtning” för Boliden

Det framgår av en analys där Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för Boliden till 423 kronor från 370 kronor med upprepad köprekommendation, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat tidigare under tisdagen.

Analyshuset bedömer att uteblivna underhålls- och förvärvskostnader, kombinerat med starka volymer och priser, bör uppväga effekten av en svagare dollar.

"Smältverken bör se fortsatt stabila volymer, trots att Odda-projektet ännu inte bidrar. Gruvorna bör gynnas av starka volymer i Garpenberg och Aitik, vilket uppväger den tillfälliga nedgången i malmhalter, medan Tara-volymerna fortsatt bör innebära en risk för prognosen", skriver Kepler Cheuvreux.

För det tredje kvartalet prognostiserar analyshuset ett justerat rörelseresultat, exklusive omvärdering av processlager, om 2,5 miljarder kronor för Boliden, vilket är något över senaste konsensus från Infront från i juli om 2,4 miljarder kronor.

"Med hänsyn till den senaste uppgången i metallpriser höjer vi våra estimat med 5 procent för helåret 2025 och med 1-2 procent för 2026-2027", heter det vidare i analysen.

Kepler: Aktien handlas till rabatt

Trots att Boliden har gått starkt den senaste tiden på Stockholmsbörsen handlas aktien fortfarande till en rabatt på 10-20 procent jämfört med andra bolag inom gruv- och metallsektorn räknat på EV/ebitda-multiplar, upplyser Kepler Cheuvreux om.

"Efter de utmanande åren 2023-2024 bedömer vi att Boliden har en stark pipeline av både organisk och förvärvad tillväxt som bör stödja en omvärdering. Givet dess betydande exponering mot koppar och ädelmetaller kan även en premie mot konkurrenterna i slutändan vara motiverad", heter det.

Omkring klockan 9.30 var Boliden-aktien ned 0,6 procent till cirka 382 kronor. Från årsskiftet är dock aktien upp cirka 30 procent.