Analyshuset: Så mycket kapar AB Volvo utdelningen

I en analys på onsdagskvällen höjer Pareto AB Volvos riktkurs med 10 procent till 330 kronor och upprepar sin köpstämpel. Volvoaktien handlades vid onsdagens stängning på 307 kronor.

Analyshuset räknar fortsatt med en utdelning på 13,50 kronor motsvarande en direktavkastning på 4,6 procent. Det är en rejäl sänkning från fjolårets 18,50 kronor. Enligt Factset ligger analytikernas snittprognos för utdelningen på 14,6 kronor per aktie.

Enligt Pareto finns nu tydliga tecken på förbättringar både på den nordamerikanska och europeiska lastbilsmarknaden, men analyshuset räknar inte med att Volvo höjer sina marknadsprognoser redan vid bokslutet.

– Revideringar senare under året är möjliga om dessa trender består, skriver man.

Gyllene läge att återta marknadsandelar

Men analyshuset höjer sina estimat för orderingången på tunga lastbilar under det fjärde kvartalet med 9 procent till 59.000 enheter. Nästa år räknar Pareto med att Volvos leveranser är oförändrade jämfört med i år för att sedan öka med 7 procent 2027.

Pareto tror att Volvos leveranser kommer att få stöd av en accelererande tillväxt i Europa samt av ökade marknadsandelar i Nordamerika. Enligt analyshuset gynnas Volvo av USA:s tullpolitik eftersom bolaget har all sin produktion inom landet. Detta i kombination med att bolaget nyligen lanserat nya produktprogram gör att Pareto räknar med att bolaget kan knapra marknadsandelar.

– Volvo har en sällsynt möjlighet att återta marknadsandelar i Nordamerika, skriver analyshuset.

Med stöd av ökade leveranser de kommande åren räknar Pareto med att Volvos justerade rörelsemarginal ökar till 12,8 procent under 2027 från förväntade 10,5 procent för helåret 2025.

Flerårig återhämtning stundar

Volvoaktien har gått starkt efter raset i samband med rapporten för det tredje kvartalet och värderas nu med en tydlig premie mot det historiska snittet, enligt Pareto.

– Vi anser att detta är motiverat med tanke på att marknaden i Europa och Nordamerika befinner sig i ett tidigt skede av en flerårig återhämtning, och vi ser en potential till uppsida för konsensusprognoserna om detta blir verklighet, skriver analyshuset.

I en separat kommentar inför konkurrenten Tratons bokslut upprepar Pareto sin behållstämpel, men lyfter riktkursen till 320 kronor från 310 kronor. 

Traton med vd Christian Levin har en stor del av sin produktion i Nordamerika i Mexiko vilket gör att dess amerikanska varumärke International hämmas av tulleffekter, vilket Pareto tror kommer att fortsätta tynga marknadssentimentet kring aktien.