Analytiker: 100 dollar inget varaktigt golv för oljan

Brentoljan handlades återigen runt 102 dollar per fat på måndagsförmiddagen, visserligen en nedgång om drygt 0,8 procent för dagen strax före lunch. Tidigare under förmiddagen kom uppgifter om att flödet genom den nyöppnade saudiarabiska oljeledningen East-West återigen stoppats efter en ny attack.

Men oljan hittar alltid en väg, konstaterar Ole Hvalbye. Enligt analysplattformen Kpler uppgår den samlade råoljeexporten från Mellanöstern till ungefär samma nivå som före kriget, om man räknar in samtliga rutter och utförselvägar. Problemet nu är att de alternativa vägarna i dagsläget är belagda med höga premier.

Samtidigt har lagren börjat sina både i Europa och USA, vilket gör väst mer känsliga för störningar.

”Nya attacker största uppsidesrisken”

Sammantaget: Efterfrågan finns, oljan finns – men det är svårare och mer riskfyllt att transportera oljan till rätt ställe vid rätt tidpunkt.

”Den största uppsiderisken är därför fortfarande nya attacker i Persiska viken och mot fartygstransporter genom Hormuzsundet, Yanbu, rörledningar eller raffinaderier”, skriver han i en kommentar.

Han konstaterar att minst sju incidenter med fartyg har rapporterats runt Hormuzsundet sedan slutet av september.

”Oljan är inte permanent en bristvara, men marknaden har blivit betydligt mindre förtroendefull. 100 dollar är sannolikt inget varaktigt golv för oljepriset, men högre volatilitet och en större premie för säkra, leveransbara fat är fundamentalt rimligt. ’Marknaden hittar som regel en väg’, men just nu är nästan alla alternativa vägar dyrare och mer utsatta.”