Analytikern: ”Då borde priserna röra sig uppåt”
Årets andra börsvecka inleds med uppgångar och enligt Handelsbankens Lisa Synning finns det goda möjligheter att 2025 blir tillväxtmarknadernas år samtidigt som Trumps politik riskerar slå hårt mot flera länder.
Enligt Lisa Synning, förvaltare av Handelsbankens tillväxtmarknadsfonder, har aktier på tillväxtmarknader halkat efter under en längre tid och sett till värdering är gapet mellan tillväxtmarknader och resten av världen rekordstort.
"Värdering är normalt inte det enda som driver börserna, men blir skillnaden alltför stor ökar möjligheten för en korrektion. Tittar vi under ytan finns det många stabila och välskötta bolag som gynnas av långsiktiga drivkrafter. Både inhemsk efterfrågan och globala trender som digitalisering och AI. Med ett lite bättre marknadssentiment finns goda möjligheter att dessa bolag kan uppvärderas", skriver Synning i Handelsbankens marknadsbrev.
Förvaltaren ser stora skillnader mellan olika regioner där Indien fortsätter att utvecklas positivt samtidigt som Latinamerika brottas med politiska utmaningar. Hur 2025 blir för Kina är desto mer osäkert menar Synning.
"Å ena sidan försöker regeringen stimulera mer än på länge, å andra sidan beror den underliggande svaga utvecklingen mer på en negativ demografisk utveckling och geopolitik än bristen på kapital och statliga investeringar."
Indien fortsätter utvecklas starkt
Hur de östeuropeiska ländernas ekonomi kommer utvecklas beror främst på kriget i Ukraina och den europeiska ekonomins mående. Afrika och Mellanöstern påverkas desto mer av råvarupriser.
På tisdagen stiger oljepriserna runt 1 procent och på ett år är priset på ett fat brentolja ned 2,9 procent och WTI-oljan är i princip oförändrad under samma period. Trots geopolitiska oroligheter har det inte haft någon större påverkan på oljepriset, enligt Christian Kopfer, råvaruanalytiker på Handelsbanken, och pekar ut andra viktiga faktorer för priserna framåt.
– Kina är en extremt viktig spelare för råvaror och framför allt på oljemarknaden då de är en extremt stor oljeimportör. Stimulanser från Kina och hur de är riktade kommer vara viktiga parametrar för råvaror och främst för oljan, säger han till EFN Direkt.
– Opec har varit ganska restriktiva med sitt utbud under 2024 med syftet att få upp priserna och signalerar redan nu att de kommer vara ganska restriktiva även i år. Samtidigt har USA ökat sin oljeproduktion och där lär det inte förändras särskilt mycket. Jag tror att det kommer bli en lite mer normal konjunkturell utveckling under 2025 och då borde priserna kunna röra sig uppåt härifrån om efterfrågan stärks. Men det beror lite på hur Opec spelar sina kort.
"Kina är en extremt viktig spelare"
Samtidigt står tillväxtmarknadernas 2025 inte utan risker. Enligt Lisa Synning kommer USA:s blivande president Donald Trumps politik påverka flera tillväxtländer som riskerar att drabbas hårt av Trumps löften om höjda tullar som i sin tur kan leda till handelskrig.
"Vi räknar med att tullar kommer införas gradvis och selektivt, vilket skulle minska riskerna. Minskad efterfrågan från USA om konjunkturen där försvagas är en annan risk för framförallt råvaruberoende tillväxtmarknader", skriver hon.
Geopolitik och internationella relationer pekas ut som en faktor som kan innebära både risker och möjligheter.
"Vi fortsätter investera i bolag som växer mer oberoende av konjunktur och politik, är relativt robusta och har stark strukturell efterfrågan, så jag ser mer möjligheter än risker", skriver Synning.