Analytikern: Marginellt sämre – men helt okej
Verkstadsjätten Atlas Copco bommar förväntningarna i sin Q3-rapport.
Men aktien står emot bra.
– Jag tror ändå att förväntningarna hade sjunkit inför den här rapporten, så det här utfallet är helt okej, vilket marknaden också verkar tycka, säger Anders Roslund, verkstadsanalytiker på Pareto.
Atlas Copcos rörelseresultat, omsättning och orderingång sjönk i det tredje kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år. Siffrorna kom också in lägre än analytikernas förväntningar.
Men aktien står emot bra och noterar en halvtimme efter rapportsläppet en svag uppgång.
Anders Roslund, verkstadsanalytiker på Pareto säger att i och med halvledarjätten ASML:s dåliga rapport för någon vecka sedan, samt allmänt svaga rapporter om konjunkturen, så hade förväntningarna på Atlas Copco skruvats ned.
– Förväntningarna låg nog på nedsidan och nu när siffrorna kommer in som de gör, så är det helt okej.
Esbjörn Lundevall, aktiestrateg på SEB, är inne på samma sak.
– Säg det verkstadsbolag som inte kommit in sämre den här rapportsäsongen; allt detta plus ASML:s skräckrapport har skruvat ned den inofficiella förväntansbilden en del. Det är därför aktien står emot, säger han och fortsätter:
– Siffrorna är bara en hårsmån sämre än analytikernas officiella prognoser på i princip alla rader.
Marginellt sämre guidning
Det som sticker ut är att bolaget drar ned sina förväntningar inför det fjärde kvartalet och säger att man förväntar sig att kundaktiviteten kommer att försvagas något.
– Innan har de sagt att efterfrågan är stabil och nu ändrar de till något sämre. Så det är en marginellt sämre guidning, säger Anders Roslund.
Något som är positivt i rapporten är att affärsområdet vakuumteknik ökade så mycket jämfört med samma kvartal förra året, trots ASML:s katastrofrapport som visade på en klart sämre efterfrågan i halvledarsektorn.
– Orderingången är upp tio procent från år till år. Sedan jämför man i för sig med låga nivåer under 2023, säger Roslund.
Han fortsätter:
– Segmentet Powerteknik var också överraskande starkt. Där har man en stor exponering mot byggsektorn och jag hade förväntat mig en fallande orderingång, men den kommer in på samma nivå.
Rimlig värdering
Det som går svagt är framförallt industriteknik, men det förklarar Roslund med att segmentet är exponerat mot bilindustrin, som har haft det jobbigt de senaste månaderna.
– Kompressorteknik också lite svagare, men tittar man i mixen där så kan man se att de industriella kompressorerna gick bra. Så det finns både bra och dåliga saker i den här rapporten.
Nyckeltal (msek) | Q3 2024 | Q3 2023 | Förändring |
|---|---|---|---|
Orderingång | 42 080 | 42 606 | -1% |
Intäkter | 43 105 | 44 485 | -3% |
Ebita* | 9 913 | 10 671 | -7% |
Rörelseresultat | 9 337 | 10 117 | -8% |
Resultat | 7 174 | 7 803 | -8% |
Vinst per aktie (sek) | 1.47 | 1.60 |
* Rörelseresultat exklusive av- och nedskrivningar på immateriella tillgångar relaterade till förvärv.
När det kommer till värderingen så konstaterar Roslund att aktien har gått svagt inför rapporten, med en nedgång på drygt tre procent senaste veckan. Aktien är dock upp nästan 30 procent på ett år.
– Värderingen för Atlas Copco är alltid hög. Jag har rådet behåll nu för jag tycker att den är rimligt värderad, säger han.
