Analytikern: Sverige mindre exponerat mot koppartullar
Svenska gruvbolag dalar på börsen efter Trumps tullbesked på onsdagen.
Men betydelsen för svenska bolag är mindre än vad marknaden prisar in.
– De svenska bolagen är inte exponerade mot USA, förklarar Igor Tubic, råvaruanalytiker DNB Carnegie.
Den globala marknaden för koppar har satts i gungning efter Donald Trumps beslut att belägga kopparrör och ledningar med en 50-procentig tull.
Marknaden hade räknat med att tullar även skulle innefatta raffinerad koppar, så kallade kopparkatoder. Det är slutprodukter i smältverk som säljs vidare och därefter förädlas till bland annat koppartråd och rör.
Till följd av beskedet faller de amerikanska kopparpriserna med över 17 procent på onsdagen.
Men även svenska gruvbolag som levererar malm eller producerar den raffinerade kopparprodukten backar på börsen. Klockan 10.53 på torsdagen var Boliden nere 4,37 procent, och Lundin Mining 3,73 procent.
– De svenska bolagen är egentligen inte direkt exponerade mot USA, så reaktionen borde vara neutral sett till reaktionen på President Trumps senaste uttal kring tullar om 50 procent istället för 25 procent, säger Igor Tubic, råvaruanalytiker DNB Carnegie.
Amerikanska bolag bunkrar upp
Svenska bolag säljer sina varor på LME, London Metal Exchange. Kopparns rekordpriser på den amerikanska marknaden, Comex, har på senaste tiden drivits uppåt av en lageruppbyggnad i USA – amerikanska bolag har velat bunkra upp innan de 50-procentiga tullarna slår igenom.
– Bolag med produktion i USA var upp efter Trumps tullutspel, eftersom marknaden direkt prisade in en premie gentemot LME, förklarar Igor Tubic.
Men nu visar det sig alltså att tullarna inte blir lika omfattande som befarat.
– Marknaden tolkar detta som negativt. Med stor sannolikhet kommer det att bidra till lägre slutefterfrågan på den amerikanska marknaden, vilket i sin tur även kommer att påverka den globala marknaden för koppar. Det kan eventuellt påverka de svenska bolagen, säger Igor Tubic.
Han framhåller även att andra faktorer kan vara bidragande orsaker till börstappet för Boliden och Lundin Mining. Till exempel en avmattad industriproduktion och att vi har sett att de globala lagernivåernas trend med minskade lager har brutits under den senaste veckan.