Atlas Copco faller på rapport

Precis som ABB tidigare i veckan och Sandvik på torsdagsförmiddagen faller Atlas Copco efter en stark rapport.

Under det tredje kvartalet landar verkstadsbjässens orderingång till 52 338 från 40 517 miljoner kronor under samma period i fjol. Väntat var 50 184 miljoner kronor. Det motsvarar en organisk ökning på 25 procent, vilket är klart bättre än väntade 19,7 procent.

"Tillväxten drevs främst av högre efterfrågan på vakuumutrustning till halvledarindustrin, samtidigt som de flesta andra produktgrupper och serviceverksamheten också uppvisade god tillväxt", skriver bolaget i rapporten.

Intäkterna ökar med 11 procent organiskt till 47 920 miljoner kronor, något bättre än väntade 47 510 miljoner kronor.

82 procent tillväxt i Vakuumteknik

Orderingången i det näst största affärsområdet Vakuumteknik, med en stor exponering mot halvledarindustrin, växer med 82 procent organiskt till 16,7 miljarder kronor, 17 procent bättre än väntat. Detta efter att ha växt med 59 procent under det förra kvartalet och 32 procent under årets första kvartal.

"Efterfrågan på vakuumutrustning till halvledarindustrin och industrin för platta bildskärmar var fortsatt mycket stark och ordervolymerna ökade kraftigt till ytterligare en ny rekordnivå", skriver bolaget.

Sekventiellt ökar orderingången på vakuumutrustning till halvledarindustrin och industrin för platta bildskärmar påtagligt främst till följd av Asien.

Största affärsområdet bommar förväntningarna

Orderingången i det största affärsområdet Kompressorteknik ökar med 6 procent organiskt till 20,4 miljarder kronor, 6 procent under förväntningarna. Tillväxten är klart lägre än föregående kvartals 26 procent.

Sekventiellt minskar ordervolymerna för både små och stora indsutrikompressorer. Orderingången för gas- och processkompressorer var också lägre än den mycket starka orderingången föregående kvartal.

Rörelsemarginalen i Kompressorteknik landar på 23,6 procent, en procentenhet lägre än väntat.

"Den lägre marginalen drevs av en negativ valutaeffekt, en ofördelaktig försäljningsmix samt högre kostnader relaterat till leverantörskedjan", skriver bolaget i rapporten.

Orderingången i Industri- och Energiteknik är 6 respektive 7 procent bättre än väntat. Senast växte de båda affärsområdena med 11 procent respektive 14 procent.

"Jag är stolt över att vi har levererat mycket stark orderingång och rekordintäkter. Nu fortsätter vi fokusera på att stödja våra kunder och anpassa verksamheten till rådande marknadsförhållanden inom de olika segmenten", skriver vd Vagner Rego i en kommentar.

Svagare marginal än väntat

Den justerade rörelsemarginalen på 21,3 procent är något svagare än väntade 21,5 procent. Marginalen påverkades positivt av högre organiska intäktsvolymer, medan valuta och förvärv hade en negativ effekt.

På kort sikt guidar Atlas Copco Group för att kundaktiviteten kvarstår på den nuvarande nivån.

EFN:s analytiker Jonathan Axelsson anser att marknaden återigen ger en verkstadsrapport ett tufft mottagande.

"Oftast är orderingången central för Atlas Copcos kursreaktioner men nu ville man se en positiv lönsamhetsskräll. Så blev det inte. Dessutom slår Atlas Copco förväntningarna på fel ställe då det mindre betydelsefulla Energiteknik går starkt samtidigt som bolagets kärna Kompressorteknik har en lönsamhet klart under förväntan", säger han.

Förvaltaren Andreas Brock på Brock Milton Capital skyller kursreaktionen på en dålig börsdag och marknadens AI-oro.

“Det spelar nästan ingen någon roll vilka siffror de hade rapporterat idag, för marknaden hade nog tolkat det negativt ändå”, skriver han i ett mejl och fortsätter:

"Tyvärr så kommer den här rapporten på en dag när marknaden är extra orolig för AI efterfrågan och både Vakuumteknik men även Energiteknik har direkt/indirekt exponering mot AI utbyggnaden."

Han pekar på att marginalen i Kompressorteknik är något lägre än han hade hoppats och att ordertillväxten på 87 procent i Vakuumteknik sticker ut.

"Den är nästan svår att ta in", skriver han och fortsätter:

"Det viktiga är att alla delar och alla geografiska regioner verkar gå bra, så det är i allmänhet ett riktigt stark miljö där ute för Atlas Copcos produkter och tjänster."

Pareto räknar med neutrala till något positiva estimatförändringar efter rapporten, enligt en snabbkommentar.

Aktien har nu backat vid sju av de åtta senaste rapporttillfällena.

Efter att ha slagit nytt kursrekord i början av oktober har Atlas Copco-aktien gått mycket svagt den senaste tiden i takt med att AI-oron tagit sitt grepp om börsen och backat närmare 10 procent.

Innan rapporten släpptes var dock aktien upp drygt 16 procent hittills i år, justerat för utdelningar.

Atlas Copcos största ägare är familjen Wallenbergs maktbolag Investor med ordförande Jacob Wallenberg.

Texten uppdateras.