Centralbankens varning – börsen kan störtdyka
Globala finansmarknader kan störtdyka om investerarnas förtroende för AI eller för den amerikanska centralbankens oberoende försämras.
Det varnar Bank of England för i en rapport från den finansiella policykommittén, FPC.
Aktievärderingarna på USA-börserna enligt vissa mått är jämförbara med nivåerna nära toppen av dotcom-bubblan och amerikanska statsobligationer är sårbara för en eventuell försvagning av Feds trovärdighet.
"Risken för en kraftig marknadskorrigering har ökat", skriver BOE i en kvartalsuppdatering.
Risken för spridningseffekter till Storbritanniens finanssystem från ett sådant chockscenario är "betydande".
BOE-chefen Andrew Bailey, som leder FPC, uttryckte sina farhågor över Feds oberoende inför parlamentet förra månaden.
Donald Trump har upprepade gånger uppmanat Federal Reserve att sänka räntan och har försökt avsätta en av dess beslutsfattare.
"En plötslig eller betydande förändring i uppfattningen om Feds trovärdighet kan resultera i en kraftig omprissättning av tillgångar i USA-dollar, inklusive på den amerikanska statsobligationsmarknaden, med potential för ökad volatilitet, riskpremier och globala spridningseffekter", skriver BOE.
”Gör marknaderna särskilt sårbara”
En ränteuppgång i USA-obligationer skulle sannolikt höja kostnaden för att finansiera ny brittisk offentlig skuld. Den senaste tidens ränteuppgång i Storbritannien speglar farhågor över svårigheten att begränsa hög upplåning i utvecklade ekonomier, förstärkt av politisk osäkerhet i Frankrike och Japan.
När det gäller AI uppgav FPC att 30 procent av värderingen av S&P 500 utgörs av de fem största företagen, vilket är den största koncentrationen på 50 år.
Aktievärderingar baserade på tidigare vinster var de mest ansträngda sedan dotcom-bubblan för 25 år sedan, även om de såg mindre extrema ut när man beaktade investerarnas förväntningar på framtida vinster.
"Detta, kombinerat med ökad koncentration inom marknadsindex, gör marknaderna särskilt sårbara om förväntningarna kring AI:s påverkan blir mindre optimistiska", skriver BOE.
Följ taggar