Banken svänger – tror på tre räntesänkningar 2025

Efter att inflationen studsat upp oväntat mycket under 2025 har flera banker justerat ned sina ränteprognoser.

Inför den här veckan trodde ingen storbank längre på fler räntesänkningar och att styrräntan bottnat på 2,25 procent.

Nu svänger Handelsbanken rejält.

Handelsbanken spår tre räntesänkningar 2025

I en ny prognos skriver banken att de nu spår tre räntesänkningar under 2025 och att styrräntan kommer ner till 1,5 procent redan i år.

Anledningen är Donald Trumps nya tullar som presenterade i förra veckan.

– Vi gjorde en prognos i januari där vi ritade upp olika utfall. Och där var huvudscenariot att det skulle bli begränsade effekter av tullarna. Vi trodde visserligen på tullar mot Kina och mot Europa, men att mycket av det skulle förhandlas bort, säger Helena Bornevall, makroekonom på Handelsbanken.

Men det som har utspelat sig under den senaste veckan har fått banken att tänka om.

– Vårt huvudscenario känns överspelat nu. Som det ser ut nu så är det värre än vad vi trodde i det scenariot som var vårt mest allvarliga i januari. De globala tullarna går nu från 2 till närmare 30 procent.

Bornevall tror dock att tullarna kommer att förhandlas ned, till cirka 15 procent. Men det blir ändå bestående tullnivåer på högre nivåer än vad banken räknat med.

– Det som är svårt nu är att bedöma effekterna på hushåll och företag i Sverige. Vi har en varuexport mot USA som är på nio procent, så vi får vissa direkta effekter. Sedan är vi ganska exponerade mot fordonsindustrin.

Prognosen: USA går in i en recession

Men den största effekten på svensk ekonomi kommer komma från det osäkerhetsläge som tullarna har fört med sig, med stora rörelser på börsmarknaderna världen över.

– Detta gör att vi tror att hushållen och företagen kommer att fortsätta vara avvaktande och hålla hårt i plånboken. Så den vändningen i konjunkturen som vi förutspådde skulle komma under våren, kommer att fördröjas.

Detta i sin tur kommer få Riksbanken att sänka styrräntan tre gånger under 2025, tror Handelsbanken.

Den första sänkningen sker i juni, och sedan kommer det en i augusti och en i september; alla på 25 punkter vardera.

– Detta lär behöva göras för att få igång konjunkturvändningen och trygga marknaden, säger Helena Bornevall.

Handelsbanken tror också att USA kommer att gå in i en recession och har reviderat ned BNP-tillväxten för landet. För Europa och Sverige tror man inte på en recession, men däremot en fördröjd vändning i konjunkturen och även där skruvar man ned prognosen för BNP-tillväxten.