Banken: Svenska bolag
som kan gå bra efter valet

Enligt svenska industribolag som Ålandsbanken pratat med är bolagen mer förberedda för Trumps politik och höjda handelshinder än man var 2016 och att leveranskedjorna regionaliserats sedan dess.

"Vi ser dock en risk att enskilda bolag, som till exempel Volvo Cars, kan komma att påverkas rejält av nya tullar", skriver Ålandsbanken i ett nyhetsbrev.

2025 blir ett bättre år för efterfrågan

Med en BNP-tillväxt strax under 3 procent och inflationen under kontroll är bankens bedömning att Joe Bidens stimulanspaket uppvägt effekterna av höjda räntor och menar att mycket talar för att 2025 blir ett bättre år för bolagens efterfrågan.

"Det är samma faktorer som påverkar USA som Europa – lägre inflation ger centralbanken möjlighet att sänka räntan samtidigt som reala löner ökar. Att valet resulterade i en tydlig republikansk majoritet bidrar till att minska osäkerheten."

Ålandsbanken anser att AB Volvo-aktien är lågt värderad och upprepar sin positiva syn efter lastbilsjättens kapitalmarknadsdag förra veckan. Verkstadsjättens mål att nå en total marknadsandel på 25 procent, upp från dagens cirka 15 procent, ser banken som rimligt och spår att det i sin tur kommer leda till en högre vinsttillväxt än marknadens förväntningar.

AB Volvo lågt värderad – långsiktigt värde 400 kr

"Med en stark balansräkning bör utdelningarna kunna ligga kvar på höga nivåer, särskilt som investeringarna i nya bränsleteknologier, som t.ex batteriproduktion, verkar ligga längre fram i tiden än vi tidigare antagit. Vi ser fortsatt ett långsiktigt värde på Volvoaktien väl över 400 kronor", skriver banken.

Banken ställer sig även positiva till verkstadsbolagen Atlas Copco, Sandvik och Skanska.

"Vi ser positivt på bolagets möjligheter att växa, men noterar också att värderingen – och därmed förväntningarna på framtiden – är hög", skriver Ålandsbanken om Atlas Copco.

Vad det gäller Sandvik konstaterar banken att bolaget har en relativt positiv bild av utsikterna inför 2025. Prishöjningar på 2-3 procent tillsammans med en tillväxt i efterfrågan på 3-4 procent och ökade marknadsandelar bör kunna göra att bolaget når sitt mål på 7% årlig tillväxt.

"Vi noterar dock att Sandviks produktutveckling resulterar i ett minskat behov av skärande verktyg i storleken 1-2% per år, vilket är en motverkande faktor. Vi har en fortsatt positiv syn på Sandvikaktien där den lägre tillväxten inom skärande verktyg reflekteras i en låg värdering och där vi räknar med en tydlig förbättring för gruvutrustning på längre sikt."

Rekordstor orderbok i USA

Skanska som kommer lämna ett starkt år bakom sig har samtidigt en rekordstor orderbok i USA på 16,3 miljarder dollar. Under tredje kvartalet låg rörelsemarginalen över koncernens långsiktiga mål för bolagets amerikanska verksamhet.

"Vi noterar ett infrastruktur sannolikt kommer att bidra positivt till bolagets tillväxt under de närmaste åren liksom efterfrågan på datacenter. Dagens värdering förefaller inte reflektera varken de goda tillväxtmöjligheterna i USA, en vändning för bygg i Norden eller bättre möjligheter för avyttringar i utvecklingsportföljen."