Banken varnar för stora kronrörelser på Valborg
Kronan har gått svagt sedan Iran-kriget inleddes och tillhör alltjämt en av de största förlorarna – och värre kan det bli.
Efter en starkare kronprestation i april, kombinerat med tydliga uppgångar på börserna, varnar Danske Bank för en ”mycket-större-än-normalt” risk för kronförsäljning när utländska aktörer ombalanserar sina portföljer vid månadsskiftet.
Enligt banken har kronan de senaste veckorna uppvisat ett upprepat mönster av att säljas av under fredagseftermiddagar enbart för att se en vändning när handlare återvänder på måndagsmorgonen.
”Vi såg precis detta upprepas för sjätte(!) veckan i rad och är fortfarande värt att ha i åtanke när ännu en helg närmar sig”, skriver banken i en analys och fortsätter:
”Då mönstret är mest framträdande i USD/SEK, rimmar det väl med föreställningen om riskminskning inför helgen och vår syn är att lång USD/SEK är en attraktiv hedge mot ogynnsamma marknadsscenarier i relation till USA-Iran-konflikten.”
Inför vecko- och månadsskiftet tror Danske Bank att kronrörelsen kan bli än mer tydlig.
Utländskt behov att sälja kronor
Banken konstaterar att aktier i allmänhet presterat bra under april, med alla större marknader markant upp hittills under april. I kombination med en stark utveckling för kronan i april, särskilt mot dollarn, hamnar svenska OMX i topp med en prestation på +11 procent i dollar (+9,5 procent i euro).
”Givet detta signalerar vår modell ett mycket-större-än-normalt behov bland utländska konton att sälja kronor som en del av deras månatliga ombalansering”, skriver Danske Bank men konstaterar samtidigt att bankens modell också indikerar ett behov för svenska investerare att köpa kronor.
Det tros dock inte ge stöd åt kronan denna gång.
”Vår erfarenhet av svenska investerares månatliga ombalansering säger oss att de tenderar att agera kontinuerligt genom månaden medan utländska investerare sparar huvuddelen av sin ombalansering till månadsskiftet”, skriver Danske Bank.
De senaste två veckorna har utländska aktier mätt i kronor i stort haft en sidledes utveckling, vilket får banken att tro att svenska investerares ombalanseringsbehov inför månadsskiftet är neutralt för kronan.
”Istället förväntar vi oss att utländska investerares behov av att sälja kronor blir det dominerande flödet. Och med ett relativt stort ombalanseringsbehov, i kombination med potentiellt låg likviditet på kronmarknaden vid månadsslutet (svensk halvdag på torsdag, helgdag fredag), kan det mycket väl bli så att vi ser en markerad reaktion i kronan till följd av detta”, heter det.
Följ taggar
