Bankjättar spår fortsatt AI-rally: ”Smal uppgång”
AI-boomen har lyft S&P 500 till rekordnivåer. Enligt strateger på både Goldman Sachs och UBS är techvärderingarna ännu inte en bubbla, och de tror på ett fortsatt rally under 2026.
Men mäklarveteranen Kevin O'Dowd utesluter inte en nedgång på 10 procent.
– Men det kommer nog inte hända just nu, säger han i EFN:s sändning.
Föregående vecka präglades av nedgångar på både Wall Street och Stockholmsbörsen, kopplat till en tilltagande rädsla för en stundande AI-korrektion, efter Palantirs kvartalsrapport.
Men på måndagen byttes börsoron mot glädje på Wall Street då den rekordlånga nedstängningen av den amerikanska statsapparaten ser ut att närma sig en lösning. Klockan 17.45 på måndagen var tekniktunga Nasdaq upp 1,3 procent, breda S&P 500 var upp 0,7 procent medan industriindexet Dow Jones handlades kring nollan.
Betydande skillnader från dotcom bubblan
Trots den senaste tidens ökade oro för en AI-bubbla anser inte strateger på Goldman Sachs vi är där ännu, skriver MarketWatch.
En betydande skillnad mot dotcom-bubblan, som Goldman-strategerna menar är svår att skönja i dag, är de marknadsekonomiska och makroekonomiska obalanserna. De är "ännu inte tydligt synliga", konstaterar de, och spår att AI-rallyt kommer att fortsätta i ytterligare ett till två år.
Även storbanken UBS slår fast att rallyt kommer att fortsätta in i 2026. Banken tror att S&P 500 kommer att nå 7 500 punkter i slutet av nästa år, med en uppgång som väntas bli smal och koncentrerad till techsektorn. Det motsvarar en uppsida på lite drygt 11 procent från stängningen i fredags.
”Vi förväntar oss att vinsterna för S&P 500 växer med 14,4 procent fram till 2026. Efter ett par svagare kvartal väntas tillväxten börja ta fart från andra kvartalet nästa år”, skriver UBS enligt Reuters.
Techjättar som Nvidia, Microsoft och Alphabet väntas fortsätta vara de aktörer som driver uppgången.
Samtidigt konstaterar Goldman Sachs enligt Market Watch att det finns vissa likheter med dotcom-bubblan, och spår att de kommer att tillta. Investerare bör därför hedga mot riskerna genom att till exempel använda optioner, som ger rätten, men inte skyldigheten, att köpa en tillgång till ett bestämt pris vid en viss tidpunkt.
Veteranens tvivel
Mångåriga mäklarveteranen Kevin O'Dowd har dock sett flera skäl för fortsatt oro i de tekniska mönster som han följer på Wall Street. I förra veckan varnade han för en nedgång på över 10 procent. I en intervju med EFN:s sändning på måndagen håller han fast vid sin prognos.
– Jag förväntar mig fortfarande en nedgång på 10 procent, men det kommer nog inte hända just nu. Inte med tanke på upplösningen kring nedstängningen i USA, säger han i sändningen.
Kevin O'Dowd säger att dagens rörelser i USA blir avgörande framåt för att se vart börsen rör sig den kommande tiden.
– Det jag letar efter högre volymer i dag, än i fredags. Det skulle signalera att köparna har kontroll.
Se hela intervjun med Kevin O'Dowd här:
Räknar med ökad volatilitet framåt
Strategerna på Goldman Sachs framhåller att investerare bör räkna med bredare kreditspreadar framöver, alltså den extra avkastning som krävs för att köpa företagsobligationer istället för statsobligationer, vilket fungerar som en indikator på investeringens risknivå. De förväntar sig även ökad aktievolatilitet.
Båda dessa faktorer är tecken på en bubbla – men där är vi alltså inte ännu, även om vi kan närma oss det, menar strategerna. I nuläget "stöds aktiepriserna fortfarande av starka vinster", konstaterar de. Aktierna, som ska värderas utifrån bolagens framtida kassaflöden, ligger alltså fortfarande nära sitt verkliga värde.
”De senaste trenderna har gott om utrymme att fortsätta” skriver strategerna och slår fast att det fortfarande finns ”betydande potential” kvar i AI-historien.
