Bankoro pressar börsen – men experten ser möjligheter
Stockholmsbörsen kan se tillbaka på fem raka backdagar.
Anledningen stavas bank – men enligt Ålandsbankens aktiechef Lars Söderfjäll är nedgångarna överdrivna.
– Jag kanske inte riktigt håller med om att de svenska bankerna skulle vara i fara. Men man ska också komma ihåg att bankerna gått bra som bara den i år, och hittar man en anledning till att ta hem vinst så förstår jag dem som gör det, säger han.
Europeiska bankaktier kan se tillbaka på en blodig vecka sedan oron kring Frankrikes statsfinanser blossat upp på nytt. Underskotten i statsbudgeten har länge varit ett bekymmer för regeringen, men när premiärminister François Bayrous förslag för att stärka finanserna föll i parlamentet tog det fart nedåt för bankerna.
De franska storbankerna BNP Paribas och Société Générale har backat 8 respektive 9 procent den senaste veckan – och även de svenska bankerna har dragits med i raset: Swedbank har tappat 4 procent, Handelsbanken likaså, Nordea 3,8 och SEB strax under 2.
– Om man tittar på vad som gått ner under den senaste veckan så är det bankerna som haft det tungt, och väldigt mycket av det är kopplat till oron i Frankrike, där stigande obligationsräntor pressat hela sektorn, säger Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken.
– Det har varit ganska rejäla sättningar och det förklarar merparten av OMXS30-nedgångarna den här veckan, fortsätter han.
”Jag tycker att man kan äga värre saker”
Han betonar samtidigt att situationen är långt ifrån lika dramatisk för de svenska bankerna. De har redan starka balansräkningar, buffertar för kreditförluster och handlas till attraktiva värderingar.
– Jag tycker att man kan äga värre saker på p/e 10 och 7 procents direktavkastning, och åtminstone ingen direkt exponering mot tullar och valutor, säger han.
Enligt Söderfjell är analytikerkåren lite för pessimistisk. Bankernas egna mål ligger på runt 15 procents avkastning på eget kapital, men prognoserna för 2026–2027 pekar lägre – främst för att marknaden underskattar räntenettot och överskattar kreditförlusterna. Dagens redovisningsregler gör dessutom att makrorisker måste tas upp direkt, vilket gör att bankerna sitter med stora reserver.
Han ser därför snarare möjligheter framåt.
– Vi behöver en betydligt svagare konjunktur än i dag för att kreditförluster ska bli ett problem. Skulle ekonomin vända uppåt igen kan volymtillväxten ta fart och marginalerna stärkas, särskilt på bolånen där lönsamheten nu är svag, säger han.