Beskedet väger tungt för börserna i Kina

Uttalande från Kinas reformkommission på tisdagen levde inte upp till marknadens förväntningar och fick de kinesiska börserna på fall. Hongkongbörsen hade sin sämsta dag på 16 år och på onsdagsmorgonen kallade Kinas finansminister till en ny presskonferens som kommer äga rum på lördag.

Under pressträffen ska finansministern Lan Fo'an presentera nya åtgärder för att stärka finanspolitiken, enligt ett pressmeddelande.

– Det har spekulerats vilt och vi har blivit besvikna flera gånger i år när det gäller finansstimulanser i Kina. Om det lever upp till förväntningarna den här gången återstår att se, säger Mats Waldemarsson, investeringsstrateg på Swedbank, till EFN Finansmagasinet.

– Osäkerheten och spekulationer om vad som kan komma fram på pressträffen kan leda till fortsatt volatilitet, men förmodligen blir det lite lugnare. Samtidigt som det inte krävs mycket för hög volatilitet med många korta positioner och hyggliga värderingar, trots den senaste uppgången.

Då blir marknaden nöjd

Enligt investeringsstrategen så måste åtgärderna som presenteras på lördag vara bättre än tisdagens besked för att göra marknaden nöjd.

– Det som annonserades i går var i stort sett ingenting. Det har spekulerats i olika belopp som varierar ganska ordentligt men förväntningarna handlar om miljarder yuan i olika stödåtgärder. Där får vi också se hur man väljer att portionera ut det och i vilken takt.

Det stora stimulanspaketet som lanserades av kinesiska myndigheter för två veckor sedan med syftet att få fart på den landets ekonomi, gav en ordentligt skjuts till de kinesiska börserna som rusade. Uppgångarna höll i sig när börserna på Fastlandskina återigen öppnade på tisdagen efter en veckas högtidsfirande, men föll tillbaka på onsdagen.

– Det stora penningpolitiska stimulanspaketet var lite missriktat då kreditefterfrågan är väldigt låg bland både hushåll och bolag. När många är intresserade av att sanera sina skulder och balansräkningar då blir det svårt med den typen av likviditetsåtgärder att åstadkomma någonting vilket vi bland annat sett i Japan tidigare, säger Mats Waldemarsson.

Täcka in korta positioner

Han understryker att de långsiktiga obalanserna med svag demografi, fastighetsmarknad och geopolitiska spänningar kommer finnas kvar oavsett storleken på stimulanspaketen och att det kommer dröja flera månader innan stimulanserna får någon realekonomisk effekt.

– De gigantiska inflödena som vi har haft de senaste veckorna är förstås imponerande. Men det är svårt att veta hur mycket som bygger på realistiska förväntningar på att ekonomin ska vända och hur mycket som är för att täcka in korta positioner.