”Big Short-Burrys” Tesla-sågning: ”Fånigt”
Michael Burry, mest känd för en framgångsrik blankning av amerikansk bostadsmarknad inför finanskrisen 2008, har nu satsat på nedgång för den ”fånigt övervärderade” elbilstillverkaren Tesla. Ett av skälen är förslaget om att ge vd Elon Musk ett prestationsbaserat ersättningspaket värt 1 000 miljarder dollar, något som ”förvärrar utspädningen för aktieägarna”, varnar han.
Blankningen av Tesla tillkännages på ett nystartat konto på nyhetsbrevsplattformen Substack, och görs kort efter att Michael Burry avregistrerat sin hedgefond Scion Asset Management.
”Teslas marknadsvärde är fånigt övervärderat i dag och det har det varit under lång tid”, skriver Michael Burry enligt Fortune.
Utspädningseffekten på Teslas aktieägare sker i en förväntad takt om 3,6 procent per år tack vara det aktiebaserade ersättningspaket som anställda ges, och det sker inga återköp för att kompensera den negativa effekten för befintliga aktieägare, skriver han.
Nu kommer också det ”kolossala” paket Elon Musk fått framför sig förvärra situationen, menar Michael Burry.
Vd:ns ersättningspaket, som är beroende av olika mål, godkändes av bolagsstämman i november. Åtminstone tiotals miljoner ytterligare Teslaaktier, kanske hundratals miljoner, kommer behöva tryckas upp för att möjliggöra paketet. Den maximala ersättningen, om de högsta målen nås, innebär att Elon Musks Teslaandel nästan dubblas från 15 procent till 29 procent.
”Elon-sekten var 'all in' på elbilar till dess att konkurrensen dök upp”
Michael Burry ger sig också på Elon Musk- och Tesla-fanatiker, som han kallar en sekt.
”Vid sidan av allt är det noterbart att Elon-sekten var 'all in' på elbilar till dess att konkurrensen dök upp. Då blev man i stället 'all in' på förarlösa bilar, till dess att konkurrensen dök upp. Nu är man 'all in' på robotar... Till dess att konkurrensen dyker upp”, skriver han.
Det är dock inte första gången Michael Burry satsar på nedgång för Tesla. 2021 blankade han Tesla-aktier till ett värde av 530 miljoner dollar, en position han fick stänga en månad senare, sannolikt med förlust.
Blankningen av Tesla är nästa steg i en sekvens av kritiska uttalanden mot högt värderade teknikaktier. Nyligen blankade Michael Burry AI-chiputvecklaren Nvidia, som numer är världens högst värderade bolag, bland annat utfärdades en liknande utspädningsvarning. Kritiken har bidragit med argument för lägret av investerare och analytiker som flaggat för att det finns en AI-bubbla i marknaden.
Teslas aktie har klättrat med 7 procent i år, vilket är en avsevärt mindre uppgång än lyftet på 21 procent för teknikindexet Nasdaq 100. Teslas vinstmultipel på tolv månader är nära 200.
Inställningen hos Wall Streets analytikerkollektiv går dock på tvärs med Michael Burrys. Tre fjärdedelar av alla Tesla-bevakande analytiker bland de etablerade analyshusen har en behåll- eller köprekommendation på aktien.