Anders Hägerstrand: Bolagen som kan stå inför samma kursresa

Iden här utgåvan av Finansmagasinet ingår en stor intervju med Sandviks vd Stefan Widing som har levererat en totalavkastning på nästan 100 procent till sina aktieägare under det senaste året.

Sandvik är ett av tre stora industribolag som under det senaste decenniet har gått från att prestera svagt både operationellt och på börsen till att leverera en fantastisk avkastning till ägarna. De två andra är ABB och AB Volvo.

Dessa tre bolag har med sina förbättringar skrivit ett viktigt kapitel i Sveriges industri- och börshistoria.

ABB är allra bäst med en totalavkastning på cirka 780 procent de senaste tio åren, Sandvik har gett cirka 560 procent och AB Volvo 530.

EFN Finansmagasinets verkstadsreporter Patrik Höiseth pekar i en artikel (se sidorna 16–19) på flera gemensamma faktorer som ligger bakom att bolagen tagit sig från börsens frysbox till att bli heta.

Händelseförloppet är följande:

Förändringar i ägarbilden sätter bollen i rullning. Styrelsen väljer att byta ut en svagt presterande vd – och gör en framgångsrik rekrytering av ny vd.

Den nya vd:n inför en mer decentraliserad styrning – färre beslut tas på huvudkontoret och fler ute i verksamheten närmare kunderna.

Bolagen genomför en tydlig renodling av verksamheten. Delar som inte passar in i koncernen, eller har för låg lönsamhet, säljs eller särnoteras.

Vinsten lyfter, värderingsmultiplarna likaså och avkastningen till aktieägarna rusar.

Mycket talar för att ABB, Sandvik och Volvo, som nu handlas kring rekordnivåer, fortsatt är långsiktigt attraktiva att äga. Men mer intressant är vilka bolag på börsen som nu står inför den kursresa som trion redan har gjort.

En kandidat är kullagerjätten SKF som snart ska knoppa av sin fordonsdel och som har Christer Gardells aktivistfond Cevian i ägarlistan, bakom Wallenbergstiftelserna. Avgörande för aktien blir sannolikt att nästa vd-rekrytering blir en fullträff.

En annan kandidat är Essity. Nya vd:n Ulrika Kolsrud har rivstartat med decentralisering och med förberedelser för försäljning eller avknoppning av mjukpapper, till exempel toalettpapper, för konsumenter. I bakgrunden finns styrelseordförande Jan Gurander som hade en nyckelroll under AB Volvos vändning.

Ytterligare en möjlig kandidat är förpackningsbolaget Billerud som har lidit av interna problem och svag marknad i flera år. På vårens stämma fick bolaget en nytändning när Magnus Nicolin valdes till ordförande, han är sedan 2022 även framgångsrik ordförande i fukthanteringsbolaget Munters.