Adyens briljans bevisas igen
Nederländska fintechbolaget Adyen steg kraft efter torsdagens rapport. Aktiemarknadens oro kring tidigare investeringar är som bortblåst. Vinst- och volymökningen ger all anledning att vara optimistisk om bolagets framtid.
Adyen har varit lönsamma sedan starten 2006, trots en kraftig tillväxt. 2024 var inget undantag. Det är imponerande. Betalningsindustrin kryllar av förlusttyngda verksamheter som finansierat tillväxten genom massiva kapitalinjektioner.
Aktien var högt värderad innan den halverades efter halvårsrapporten sommaren 2023. Vinsten rapporterades lägre än väntat. Adyens lönsamhetspotential ifrågasattes när konkurrenterna började prisdumpa. Dessutom aviserades ökade investeringar i personal och produkt.
Konkurrenterna gick på knäna. Ett tillfälle att nyttja menade Adyen. En ängslig aktiemarknad halverade vinstmultipeln från 60 till 30, trots en halvårsrapport som visade på kraftig vinstökning. Aktien bottnade runt 650 euro.
Oron för ökade investeringar och sämre lönsamhet har mildrats. Siffrorna för 2024 ger all anledning till det. Aktien steg 14 procent efter gårdagens rapport och handlas runt 1 800 euro.
Komplex infrastruktur kring betalningar sköts via Adyens plattform. Den är dessutom helt och hållet utvecklad av bolaget. Ökade volymer hos kunderna får bra genomslag hos Adyen. Amerikanska Adobes framgångar lyfts fram som ett av dessa exempel.
Spotify och McDonalds finns också bland kunderna. Pengaströmmar på plattformen ökade 22 procent på årsbasis. Vinsten nästan 30 procent.
Konkurrensen är stenhård. Det rör sig snabbt. Den ännu onoterade amerikanska konkurrenten Stripe värderas till cirka 80 miljarder dollar, enligt Financial Times. Adyen till 50 miljarder euro efter gårdagens uppgång.
Vinsten förväntas öka kraftigt kommande år. Volatilitet på kvartalsbasis är att räkna med. Mer konsekvent och odramatiskt lär det förbli på årsbasis.
Adyen kan se tillbaka på fem fina år. Ängsligheten på kapitalmarknaden har de hanterat genom en konstant tydlighet och övertygelse; produktens värdeskapande är helt avgörande för framtida framgångar. Hittills har de bevisat sig göra rätt prioriteringar.
Aktien värderas högt. Minsta motgång kan innebära sänkta värderingsmultiplar. Men ingenting i dagens rapport indikerar annat än att ytterligare fem fina år är att vänta.
