Boliden överraskar – rörelseresultatet över förväntan

Gruv- och smältverksbolaget Bolidens rörelseresultat, exklusive omvärdering av processlager, blev 4.432 miljoner kronor för det första kvartalet 2026.

Analytiker hade i genomsnitt räknat med ett rörelseresultat på 4.055 miljoner, enligt Infronts sammanställning av 13 analytikers prognoser inför rapporten.

Boliden har sedan tidigare meddelat totala nedskrivningar om 1.100 miljoner kronor i första kvartalet på grund av minskad produktion och tillgångar i Garpenberg, varav 700 miljoner har negativ påverkan på rörelseresultatet och 400 miljoner kronor har negativ inverkan på ebitda.

Omvärderingen av processlager uppgick till 815 miljoner kronor. Analytikerna hade förväntat sig en effekt på 746 miljoner kronor.

Resultat före skatt kom in på 4 856 miljoner kronor, att ställa mot väntade 4.577 miljoner kronor.

Försäljningen uppgick till 27.822 miljoner kronor för perioden. Här låg snittprognosen på 28.920 miljoner kronor.

Rörelseresultatet för gruvor blev 3.114 miljoner kronor. Förväntningarna på förhand låg på 3.390 miljoner kronor. för smältverk blev rörelseresultatet 1.309 exklusive omvärdering av processlager.

Vd: ”Starkt resultat”

Bolidens vd MIkael Staffas konstaterar i rapporten att det första kvartalet varit en ”speciell period”.

”Förutom en generellt stark produktion och höga metallpriser har vi också nått en milstolpe i Odda genom att ha haft den första avverkningen i expansionsprojektet. Samtidigt har vi upplevt en mycket speciell situation i Garpenberg, där onormal seismisk aktivitet har stoppat produktionen sedan mitten av mars. I tider som dessa är det dock ännu viktigare att fokusera på det man kan påverka, och det är precis vad vår organisation gör och kommer att göra med full kraft”, skriver han i vd-ordet.

Boliden uppger vidare i rapporten att de sänker prognosen för produktionen Garpenberg till en anrikad volym om 1,5 miljoner ton för 2026, ned från tidigare 3,7 miljoner ton, mot bakgrund av gruvraset i mars.

För 2027 förväntar sig Boliden att den anrikade volymen uppgår till 2,3 miljoner ton, vilket motsvarar 60 procent av historisk produktion. 2032 räknar Boliden med att Garpenberg når en produktion på 4,5 miljoner ton. Den stora osäkerheten är fortfarande den övre malmkoppen, Lappberget.

– Vi kommer inte att kunna bryta i Lappberget i år eller nästa år. Vad gäller 2028 och framåt så vet vi inte, det kommer att krävas en omfattande utredning. Den guidning vi har nu är lite konservativ och bygger på att vi inte kommer att kunna producera i Lappberget alls, men vi hoppas få ut någon produktion från 2028 och framåt, säger vd Mikael Staffas i EFN:s Börsfrukost.

Analytiker: Skulle inte vara bra för aktien

EFN:s analytiker Martin Blomgren tar upp smällen för Boliden med Garpenberggruvan i EFN:s rapportspecial.

– Nu blir det att försöka bedöma hur isolerad den här skadan är till det här året egentligen och hur mycket som kanske kan påverka senare, säger han i sändningen.

Ålandsbankens aktiemäklare Anders Rudolfsson säger att det är rimligt att Boliden guidar försiktigt innan de vet något mer.

– Det är väldigt tråkigt det här för det är deras mest lönsammaste gruva som genererar mycket vinst. Förhoppningen är att man kanske har guidat så att det åtminstone inte blir värre. För det skulle inte vara bra för aktien, säger han.