Bolidens vd jublar efter rapport: “Ingenting är dåligt”

Efter att ha mer än dubblats under det senaste halvåret fortsätter Bolidenaktien upp på tisdagen efter att ha släppt sitt bokslut för 2025. Aktien får stöd av stigande metallpriser och lyfter något mer än Stockholmsbörsens andra stora basmetallbolag, Lundin Mining. Det indikerar att rapporten kom in i linje med marknadens förväntan eller något bättre.

Med stöd av stigande metallpriser, delvis motverkat av valuta, levererar Boliden sitt bästa rapporterade rörelseresultat hittills. Enligt vd Mikael Staffas är det också ett av de starkaste när man justerar för omvärdering av processlager.

I sitt vd-ord i rapporten skriver Mikael Staffas att Boliden presterar bättre än någonsin. I en intervju med EFN utvecklar vd:n varför.

– Vi har utvecklat bolaget för att vara redo att dra nytta av situationen som det är just nu. Vi har bra produktion i förhållande till förutsättningarna, vi har ett resultat som är riktigt bra och dessutom har du ett kvartal med bra säkerhetsstatistik. Det är ingenting som är dåligt, allt går bra, säger han.

”Skiner bäst som vanligt”

Stigande priser och villkor lyser också igenom delvis i den så kallade malmbasberäkningen som traditionsenligt släpps i samband med bokslutet. Det är en teknisk och ekonomisk bedömning av hur mycket malm som finns i en fyndighet och hur stor del som kan brytas med lönsamhet. Med ökade prisantaganden anses en större andel av malmen vara ekonomiskt brytbar. 

– De är fortfarande inte i närheten av var dagens spotpriser är men vi har höjt våra långtidsprognoser och då ska man få mer volym, men vi har fått mer volym än vad som kan väntas av prisökningen. Våra halter har inte heller gått ned, vilket man egentligen kan vänta sig när man har en prishöjning, säger Mikael Staffas.

I Garpenberg ökar till exempel de kända och indikerade mineraltillgångarna med 84 procent.

– Garpenberg skiner bäst som vanligt, säger vd:n.

Enligt Mikael Staffas visar malmbasen att det finns gott om organisk tillväxt för Boliden att hämta om priser och villkor fortsätter att hålla sig på höga nivåer.

– Vi har dammat av en del projekt ur byrålådan som vi gör nya kalkyler på och det ligger väl i möjligheternas riktning att om det här håller i sig ska vi öka vår investeringsnivå. De här projekten är en stor styrka och det vore tjänstefel att inte dra igång dem om man tror att dagens prisnivåer är långsiktiga, men det är ingenting vi behöver bestämma oss för den här veckan, säger han.

Regnet i Portugal oroar

Bolidens gruvverksamhet levererar ett rekordresultat för ett enskilt kvartal. Även smältverken levererar ett stabilt kvartal med en rekordhög produktion av kopparkatoder i finska Harjavalta.

Boliden upprepar också sin guidning för 2026 som släpptes i början av december.

Det tydligt negativa i rapporten är att produktionen i Somincor påverkas negativt av regnväder i Portugal, vilket kan komma att påverka produktionen under det första kvartalet. Boliden behåller dock sin prognos för Somincor för helåret.

Det var i fjol som Boliden förvärvade Somincor och Zinkgruvan i Askersund från Lundin Mining.

– Generellt sett har integrationen gått bra, tajmingen var utmärkt eftersom de har tjänat betydligt mera pengar än vi hade i våra kalkyler, men vi har en utmaning just nu på grund av regnet i Portugal, säger Mikael Staffas.

Vid guidningen för 2026 i december senarelade Boliden upprampningen av kapacitetsökningen i smältverket i norska Odda med två månader. Där sker inga nya förändringar. Kapacitetsökningen ska ge ett årligt vinstbidrag med omkring 150 miljoner euro.

– Det finns ingen uppdatering av det jämfört med vad vi sa i december utan det rullar på, säger Mikael Staffas.

Bolidens styrelse föreslår en utdelning på 11 kronor per aktie. Enligt vd Mikael Staffas är det för tidigt att prata om en eventuell extrautdelning nästa år.

Historiskt har Boliden gjort extrautdelningar när nettoskuldsättningsgraden, inklusive efterbehandlingsskuld, understiger målet på 20 procent. I dagsläget ligger den strax över 30 procent.

Se intervjun med Bolidens vd