Börsen backade tydligt: ”Mer volatilt framåt”

Onsdagens handel inleddes på svagt minus och breda OMXSPI landade ner 1,9 procent efter onsdagens handel.

– Vi har haft en väldigt stark start på året och vinsthemtagningar är naturligt, säger Jon Arnell, CIO von Euler & Partners och investeringschef inom Säkrakoncernen.

Under dagen gick Isabel Schnabel, ledamot i ECB-direktionen, ut och sa att det är dags för centralbanken att börja diskutera en ”paus” eller ett ”stopp” för räntesänkningarna. Det tror Robert Oldstrand, aktiestrateg på Swedbank är orsaken till börsfallet.

– Det är nog hon som är boven i dramat i dag, så att säga. Det uttalandet fick börsen att gå ned. Scenariot att ECB ska gå fram med räntesänkningar har fått sig en törn och det syns också på marknaden – allt som är räntekänsligt har tagit stryk, säger han.

Samtidigt prisar marknaden fortfarande in att ECB ska sänka räntan med 70 punkter till, enligt aktiestrategen.

Oldstrand: Då är det köpläge – på måndag

Oldstrand pekar också på vinsthemtagning som en annan möjlig orsak och säger att en ”andhämtningspaus är helt naturligt.”

– Det går inte att börsen fortsätter upp till himmelen utan paus.

Men zoomar vi ut och tittar på de bredare perspektiven så finns det ingenting som har förändrats för börsen och bolagens utveckling. Oldstrand säger att det finns goda signaler på en konjunkturåterhämtning och att den amerikanska ekonomin går starkt. Samtidigt är inte värderingarna i Sverige eller Europa särskilt ansträngda och bolagens vinsttillväxt framåt ser bra ut.

– Så det finns mycket som talar för aktier och marknaden verkar fortsatt ha ett positivt tolkningsföreträde. Sen är det så klart många bollar i luften med ett val i Tyskland i helgen och USA:s och Rysslands samtal om Ukraina, som kan stöka till det i närtid.

Blir det en dipp så kan det vara bra att köpa in sig i flera omgångar, menar Oldstrand.

– Man ska inte tokrusa in just i dag. Men har man pengar som man vill sätta in så ta det i omgångar och vänta till efter helgen, så vi ser hur valet i Tyskland spelar ut sig. Men det finns ingen anledning att ligga på säljknappen eller vara negativt inställd till aktiemarknaden just nu, även om det alltid är bra att vara försiktig.

”Sker alltid rekyler”

Stefan Cederberg, aktiestrateg på SEB, tycker inte dagens nedgång är något att höja på ögonbrynen för.

– Det sker alltid rekyler emellanåt, det är inget konstigt med det. Men tittar vi på helheten så tycker jag att det ser bra ut. Rapportperioden var stark och ledande indikatorer i USA pekar uppåt. Då tänker jag främst på inköpschefsindex som vände upp i januari, för första gången sedan september 2022. Orderingången pekar uppåt och humöret verkar positivt, säger han och fortsätter:

– Vi har också befunnit oss i en lågkonjunktur i nästan två års tid, men nu ser det ut som att det bottnat ur i Europa. Alla dessa faktorer indikerar att det kan bli en vändning under 2025. Det finns också goda förutsättningar för en volymtillväxt hos bolagen som brottats med sämre volymer i två år. Så allt som allt ser det bra ut framåt. 

”Osäkerheten alldeles för hög”

I en marknadskommentar som släpptes på tisdagen skrev Jon Arnell om hur de valde att skala tillbaka i sin aktieexponering.

– Osäkerheten är alldeles för hög och något som marknaden inte brytt sig om, jag tror det kommer spela in mer framåt. Det råder osäkerhet kring den amerikanska inflationen till följd av allt Trump gör och vad som händer med ekonomin, säger han i dag och tillägger att vi kommer se ”mer volatilitet framåt”.