Wall Street trotsar makrobekymren – USA ”leker med elden”
Samtidigt fortsätter dollarn att tappa mark efter USA:s stödköp av yen och statliga ingripande på obligationsmarknaden och regeringens löfte om en ”stark dollar-policy” blir allt mer ifrågasatt.
”USA leker med elden”, skriver den före detta Goldman Sachs-strategen Robin Brooks enligt Axios.
Kl. 19.13 på fredagskvällen lyser New York-börsens huvudindex solitt gröna med en uppgång på 0,5 procent för S&P 500 och Nasdaq och Dow Jones upp 0,8 procent.
Uppgången levereras samtidigt som den 30-åriga långräntan tickar uppåt för andra dagen i rad och stiger med 4 punkter till 5,28 procent.
Merparten av det fall från en topp på 5,33 procent som åstadkoms när USA:s finansminister deklarerade utökade återköp av statspapper med långa löptider är nu uppäten.
Den 10-åriga räntan rör sig också uppåt med 4 punkter till 4,74 procent, vilket beskrivs som överkomligt för marknaden av Leo Kelly vid Verdence Capital Advisors.
– Marknaden har anpassat sig till 4–5 procent för 10-åringen. Om något skulle hända som gjorde att vi nådde ett spann på 6–7 procent för 10-årsräntan, då är det ett problem, och marknaden kommer att reagera negativt på det, säger han till CNBC.
Ser risk för ”devalveringsspiral”
US Dollar Index – som ställer världsvalutan mot ett urval av tio andra valutor, däribland den svenska kronan – faller återigen, om än svagt med 0,1 procent.
Dollarn handlas dock på den lägsta nivån på tre månader.
Robin Brooks, senior fellow vid den partipolitiskt obundna tankesmedjan Brookings Institution och före detta chefsstrateg för valutahandel vid Goldman Sachs, ser Scott Bessents räntedrag tidigare i veckan som ”det tydligaste tecknet hittills” på att USA går mot att följa Japan i fotspår och försvaga den egna valutans ställning.
”Som Japan har visat oss kan det vara näst intill omöjligt att stabilisera en valuta när den väl gått in i en devalveringsspiral. USA leker med elden med det här återköpet”, skriver Robin Brooks i sitt nyhetsbrev på plattformen Substack, vilket citeras av bland andra Axios.
Pressen ökar
Även om US Dollar Index inte tappat mer än en dryg procent under det gångna året ser Steven Barrow, G10-strateg vid Standard Bank, hur pressen på dollarn ökar när USA försöker hålla sina lånekostnader låga och samtidigt har ett budgetunderskott – 1 800 miljarder dollar för 2026 – som driver dem högre att hantera.
Direkta jämförelser med Japan – som aktivt sänkt yenens värde genom att trycka mer pengar för obligationsköp – anser han vara överdrivna.
Han ser USA:s beslut att använda innehav i euro i stället för dollar när stödköp för att stabilisera Japans valuta genomfördes i juli som ett bevis på att regeringen arbetar aktivt för att skydda den egna valutans ställning.
– Problemet är att USA inte kan ha kvar sin kaka och äta den, säger han till Bloomberg.
