Börserna rasar: ”Vi är i det värsta scenariot”

Stockholmsbörsen rasar över 3 procent under tisdagsförmiddagen, den andra handelsdagen efter attackerna i Iran.

Enligt Henrik von Sydow har det gått upp för marknaden att vi nu befinner oss i det värsta scenariot.

– Hormuzsundet är i praktiken stängt och konflikten i hela regionen har intensifierats, säger han.

Iran överraskade USA

Oljepriset har rusat som följd och Brentoljan ligger nu på drygt 80 dollar per fat, en uppgång med nästan 4 procent bara i dag.

– Marknaden tror fortfarande på att störningarna i oljeleveranser blir kortvariga, men det är inte helt säkert. De närmaste två till tre dagarna blir avgörande för om det blir en upptrappning eller nedtrappning av den här konflikten.

Enligt omvärldsstrategen har Irans svar på USA:s och Israels attacker varit mycket mer aggressiva än vad Trump hade räknat med.

Allt bottnar i dödandet av Irans högsta ledare, ayatolla Ali Khamenei. Då passerade USA en röd linje för Iran, enligt von Sydow.

– Trump hade räknat med en kort och framgångsrik konflikt. Det är fortfarande möjligt, men vi ska komma ihåg att det är oerhört svårt att kontrollera processer i Mellanöstern och det är lättare att starta en konflikt än att avsluta den. Jag är inte säker på att det här blir kortvarigt. Det är inte ens säkert att vi har passerat ’peak konflikt’ ännu.

Försöker få Trump att svänga

En långvarig konflikt är fortfarande inte inprisad av marknaden, säger von Sydow. Det betyder att det finns ytterligare nedsida kvar om så skulle bli fallet.

Samtidigt har vi inte sett lika stora fall på Wall Street som på exempelvis Stockholmsbörsen.

– Iran försöker sannolikt få Trump att göra en TACO. Vi vet om att han är priskänslig, både när det kommer till aktier och bensinpriser. Men de rörelserna har vi inte sett på den amerikanska marknaden än.

Samtidigt har Trump sagt att det inte finns någon bortre tidsgräns för hur länge konflikten kan pågå.

Henrik von Sydow drar paralleller till konflikten mellan Hamas och Israel som intensifierades den 7 oktober 2023, och som förändrade dynamiken i Mellanöstern. Enligt omvärldsstrategen finns det ett scenario där den pågående konflikten mellan USA och Iran kan göra detsamma och skapa en ny struktur för regionen, något som i så fall skulle påverka både oljemarknaden och sjötransporter.

– Frågan är vad som händer med priserna på energimarknaden om situationen skulle stabiliseras. Är det en mer strukturell riskpremie på olje- och energimarknaderna som vi kommer se framåt, eller är det här något tillfälligt. För den här konflikten kommer inte att lösa sig själv.

Då kan USA göra en reträtt

Han har svårt att se en väg till ett slut på konflikten just nu.

– Men det är möjligt att USA skulle kunna göra en reträtt om de har tydliga framgångar att peka på; om Trump kan säga att han gjort tydliga vinster. I så fall skulle konflikten begränsas till att bara handla om Israel och Iran. Jag tror även att Gulfstaterna kommer att sätta press på Trump angående att det inte blir en eskalering utan nedtrappning.

Rådet till investerare är att ha respekt för situationen.

– Riskerna är fortsatt att det här blir en utdragen och ytterligare utvidgad konflikt. Det ligger fortfarande öppet. För just nu är det inte en missilattack vi pratar om, utan hundratals.