Chefsekonom: Så reagerar börsen om Fed inte sänker räntan i USA
Marknaden räknar kallt med en räntesänkning i september.
Samtidigt kommer ny data som kan ge Fed nytt huvudbry inför beslutet – och riskerna över att prisa in för mycket ökar.
– Om räntan inte sänks så kan det bli riktigt surt på aktiemarknaden, säger SEB:s chefsekonom Jens Magnusson.
Nya rekordnivåer på Wall Street i veckan har följts av att finansminister, Scott Bessent, gått ut och sagt till Bloomberg News att att räntan borde vara 150-175 punkter lägre.
När inflationen på tisdagen också kom in under förväntan steg börsen i USA ytterligare, och marknaden prisar nu in en räntesänkning i september. Men på torsdagen kom nya PPI-siffror som bland andra Jon Arnell på CIO på von Euler & Partner menar visar på tulleffekter.
”PPI överraskar kraftigt på uppsidan”, skriver han på X.
Siffrorna visar att producentpriserna i USA steg 0,9 procent i juli, jämfört med föregående månad. Jämfört med samma månad föregående år steg PPI med 3,3 procent.
Nicklas Andersson, sparekonom på Montrose, skriver i ett inlägg på X:
”Undra hur detta påverkar FED som får vatten på sin kvarn. Innan detta räknade "alla" kallt med en räntesänkning i sep”, skriver Nicklas Andersson på Montrose i ett inlägg på X.
Utebliven räntesänkning – sur aktiemarknad
I veckan rapporterade även Bloomberg att investerare, i allt större utsträckning, köper riskfyllda tillgångar i hopp om att kommande räntesänkningar ska ge fart åt ekonomin. Detta trots fortsatt osäkerhet kring tullar och ekonomisk politik.
– Stämningen är förvånansvärt optimistisk. Det är nästan som att folk tänker: ‘vilka tullar, vem bryr sig?', säger Neil Birrell på Premier Miton Investors till Bloomberg.
Just nu visar FedWatch att chansen för en räntesänkning med 25 punkter, i september, är 92,5 procent efter att i går legat på 99 procent.
Jens Magnusson, chefsekonom på SEB, säger att det fortfarande är mycket som kan ske fram till nästa Fed-möte.
– Vi har ju haft en septembersänkning i prognosen länge. Men att en del börjar spekulera i en större sänkning än 25 punkter, det tror vi kanske inte riktigt på även om vi ser fler räntesänkningar framöver under hösten, säger han och fortsätter:
– Eftersom marknaden redan är där i tankarna (en sänkning på 25 punkter, reds. anm) så hade det nog tagits emot lite surt på aktiemarknaden om Fed fattar ett annat beslut än räntesänkning.
Ekonomen spår att en utebliven räntesänkning kan resultera i starkare dollar eftersom den ”försvagats kraftigt under våren i väntan på en räntesänkning och till följd av en stark aktiemarknad”.
"En spricka i Fed"
Mycket talar dock för en räntesänkning i September i nuläget, och en faktor som gör det allt mer troligt är att det nu finns allt fler "Trump-röster" inom Fed efter att presidenten tillsatt Stephen Miran som ny ledamot.
– Givet att det redan fanns en spricka i Fed med två ledamöter som röstade för sänkning redan vid förra mötet, kombinerat med de reviderade sysselsättningssiffrorna så är en sänkning helt enkelt mycket trolig, säger Jens Magnusson.
Men hur marknadens reaktioner blir om en räntesänkning uteblir kommer helt att bero på hur Fed uttrycker sig, menar Jens Magnusson:
– Allt beror på hur Fed uttrycker sig. Om det inte blir någon sänkning nu i september men de är tydliga med att det kommer att komma senare under hösten så kanske det inte får så stor betydelse, säger han och fortsätter:
– Men om de är väldigt hårda och säger att de fortfarande inte sett hur inflationen klarar av tullhöjningar och liknande och därför inte känner någon brådska att sänka räntan alls, då kan det nog bli riktigt sura reaktioner.
– Det är över en månad kvar så mycket kan hända innan dess, avslutar Jens Magnusson.
Följ taggar