Christer Gardells varning när sektorn pressas: ”Testas brutalt nu”
Finansmannen Christer Gardell varnar för strukturella problem:
”Strukturerna testas brutalt nu när det finns en oro kring att private equity-tillgångarna är övervärderade”, skriver han till EFN.
Pressen växer på schweiziska Partner Group som förbereder sig på att begränsa uttag i sin största amerikanska private equity-fond för förmögna privatpersoner. Det uppger två personer med insyn för Financial Times.
Det kommer efter gårdagens besked om att Partners Group har begränsat uttagen från en av sina evergreen-fonder – en nyhet som fick EQT att rasa 7 procent på börsen. I torsdagshandeln är EQT upp runt 1,2 procent.
Under torsdagen begränsar riskkapitaljätten Blackstone även uttag ur sin flagskeppsfond för privata krediter efter att över 10 procent av investerarna önskat realisera sina innehav, rapporterar bland andra CNBC.
Vad är private equity (PE)?
Private equity är en viss typ av riskkapital som gör investeringar i onoterade bolag utanför börsen.
Investeringarna görs genom fonder med en investeringshorisont på 3-7 år. Pengarna i fonderna kommer typiskt sett från institutionella investerare i Europa och USA. Det kan vara institutioner, universitetsstiftelser, pensionsfonder och välgörenhetsstiftelser.
Syftet är att bygga bättre bolag genom ett aktivt ägande. De kan till exempel byta ut ledningen, göra förvärv eller andra typer av ändringar i bolagen för att skapa högre avkastning.
Gardells kritik: ”Strukturerna testas brutalt”
Finansmannen Christer Gardell tycker att det finns skäl för att vara orolig för sektorn i stort.
”Det är stora problem med evergreen-strukturer för private capital (equity och credit) som har marknadsförts med likvida uttagningsvillkor. De underliggande tillgångarna är ju väldigt illikvida. En klassisk ”mismatch” tillgång/skuld”, skriver han till EFN.
Evergreen-fonder tillåter traditionellt uttag på maximalt 5 procent av fondvärdet per kvartal. Christer Gardell menar dock att fonderna marknadsförts som att det är lättare för investerarna att få ut pengar än vad det faktiskt är.
Han fortsätter sedan:
”Strukturerna testas brutalt nu när det finns en oro kring att private equity-tillgångarna är övervärderade och att private credit befaras stå inför stora kreditförluster”.
Svenska EQT är ett av världens absolut största riskkapitalbolag inom private equity. Liksom Partners Groups har de evergreen-fonder bland sina tillgångar.
EQT lugna
Under gårdagens aktieras betonade bolaget dock att de inte är särskilt bekymrade för likviditeten i deras motsvarade fonder:
”Uttagen i EQT:s evergreen-fonder är mycket begränsade och uppgår till mindre än 0,5% av NAV (fondernas totala storlek), vilket är i linje med Q1 2026, ett kvartal då plattformen noterade rekordhöga inflöden om cirka EUR 1 miljard”, sade en talesperson till EFN.
Christer Gardell säger att han inte har kännedom om EQT:s struktur och lägger sedan till:
”Men det verkar ju definitivt vara ett stort problem på många håll ute i världen”.
Följ taggar
Finansiella instrument i artikeln
