Citi: Därför sänker vi verkstadsjättarna
Citi slopar köprekommendation på både ABB och Sandvik på måndagsmorgonen.
Den senaste tidens kursuppgångar har bidragit till att aktierna värderas rimligt, enligt banken.
Sandvik sänks från köp till neutral samtidigt som riktkursen höjs. Citi betonar att man i slutet på mars förespråkade en lång position inför rapporten. Detta i samband med att aktien stod kring årslägsta.
”Förväntningarna för första kvartalet har dock stigit och ligger nu närmare våra prognoser. I kombination med den efterföljande kursuppgången ser vi nu en balanserad risk/reward”, skriver Citi.
Banken anser samtidigt att EBITA-konsensus för affärsområdena ”Mining” och ”Intelligent Manufacturing” är för låga. Detta efter prisuppgångar i metallen volfram.
”Men vi bedömer att en negativ tillväxtavvikelse inom Mining jämfört med Epiroc från och med andra kvartalet kan börja tynga aktien”, heter det.
ABB ”fullvärderad” – trots marginalförbättringar
ABB sänks också från neutral till köp och Citi betonar att aktien befinner sig nära sina historiska toppnivåer.
”På en EV/EBITA-multipel om 21,5x för 2026 ligger värderingen nära historiska toppnivåer, och värderingspremien mot Schneider Electric, som vi ser som ABB:s närmaste jämförelsebolag, är på rekordnivåer”, skriver Citi.
De fortsätter sedan:
”Även om vi ser ABB:s slutmarknader som fortsatt attraktiva och marginalförbättring utifrån interna åtgärder så anser vi att aktien i nuläget är fullvärderad”.
Barclays har samtidigt höjt ABB-rekommendationen till jämvikt från undervikt, med en riktkurs på 67 schweizerfranc (57).
Finansiella instrument i artikeln
