Citi: Så påverkar tullarna svensk verkstadssektor
Donald Trumps tullhot mot Europa sätter press på verkstadssektorn. I en snabbanalys går Citi igenom vilka svenska industribolag som riskerar att påverkas – och vilka som kan klara sig bättre.
På lördagen meddelade Donald Trump att han kommer att införa en våg av tullar mot europeiska allierade, till dess att att USA tillåts köpa Grönland.
Citi har i en snabbanalys kommenterat hur de tror att tullutspelet kommer slå mot den europeiska verkstadssektorn, med flera svenska bolag i fokus.
AB Volvo
I analysen betonar Citi att de tullar som nu diskuteras generellt sett inte staplas ovanpå den redan existerande 25-procentstullen.
”Därmed blir effekten, om tullarna införs, sannolikt mer indirekt och makrodriven snarare än att leda till ytterligare marginalpress. Huruvida detta förändras om enskilda länder beläggs med tullar är dock oklart i nuläget”.
Citi spår dock att Volvo kan påverkas.
”Volvo kan dock påverkas mer genom sin anläggningsverksamhet VCE, som redan ser en tulleffekt utanför section 232, där den nuvarande årliga effekten uppgår till 2,4 miljarder kronor netto efter priskompensation (en bryggeffekt på 1,5 miljarder kronor in i 2026).”
Atlas Copco
Citi tror att Atlas Copco delvis skonas.
”Även om bolaget såg viss pris- och kostnadspress från tullar under tredje kvartalet, så finns Belgien inte med på listan över de åtta länder som kan bli föremål för tullar, där Atlas har större monteringsverksamhet”, skriver Citi.
Epiroc
Tullar tyngde Epirocs gruvutrustningsmarginal med 50 baspunkter under tredje kvartalet, en effekt som väntas minska under fjärde kvartalet.
Citi framhåller att två av Epirocs största fabrik ligger i Sverige, även om bolaget inte kommunicerat hur stor andel av importen som kommer från Sverige.
Sandvik
Sandvik har tillverkning både i Sverige inom affärsområdet Sandvik Manufacturing and Machining Solutions (SMM) och Finland (Mining). Hittills anser Citi att Sandvik lyckats kompensera väl för tullarna och att de är ”tullarna på Europa är hanterbara inom befintlig produktionskapacitet i USA, men att produktionsnivåer kan behöva justeras om tullarna skulle överstiga nuvarande nivå på 15 %”.
SKF
Liksom för Sandvik anser Citi att SKF framgångsrikt parerat tullmotvind, hittills. De betonar också att bolagets ledning signalerat att ytterligare priskompensation är möjlig. Detta trots att SKF redan påverkats av section 232-tullar på stål och aluminium.