Citi ser risker i riskkapital – sänker EQT till neutral
Bland europeiska riskkapitalbolag ser Citi en risk att tillväxten för de förvaltade tillgångarna blir lägre än marknaden förväntar sig framöver.
Det framgår av en sektorgenomgång där bland annat EQT sänks till neutral från tidigare köp, med riktkursen 325 kronor, vilket Nyhetsbyrån Direkt skrivit om tidigare på tisdagen.
En lägre tillväxt i kapital under förvaltning är visserligen relativt inprisat enligt Citi, men ytterligare risker finns enligt banken i att bolagens cykler med kapitalinsamling, investeringar och försäljningar kan försenas. Dessutom finns orosmoln i form av sämre sentiment inom privatkredit, där andelen betalningsinställelser enligt Citi kan stiga mot 7 procent i år, samt ofta hög exponering mot företag inom mjukvara och svårighet att göra avyttringar (exits).
De största riskerna ser Citi för bolag som handlas till relativt höga multiplar, till exempel svenska EQT. Även schweiziska Partners Group och franska Tikehau sänks till neutrala.
Mer positivt ser Citi på brittiska Bridgepoint och Jersey-baserade CVC, där banken pekar på relativt låga värderingar. För Bridgepoint framhålls också att bolaget är väl positionerat i en osäker omgivning genom sin exponering mot europeiska ”mid market”-företag och mot företag inom kraftgenerering.
Förutom Bridgepoint och CVC har Citi också köprekommendation för brittiska ICG.
