Då dyker Nvidia ytterligare: "Skulle ha större påverkan"

Chiptillverkaren Nvidia befinner sig mitt i ett AI-krig mellan världens två största ekonomier.

På tisdagen lämnade bolaget in ett dokument till den amerikanska finansinspektionen SEC, där det framgår att företaget väntas förlora motsvarande 55,7 miljarder kronor till följd av en exportrestriktion som drabbar deras H20-chip.

"Den amerikanska regeringen angav att licenskravet tar itu med risken att de avsedda produkterna kan användas i, eller omdirigeras till, en superdator i Kina", står det i dokumentet.

Ökad riskprofil

Beskedet fick aktien att dyka med 6,87 procent under onsdagen.

– Det var väntat på det sättet att folk visste att det fanns en risk, men många trodde nog inte att Trump skulle fortsätta på den tuffa linjen som Biden infört. Det gör man av säkerhetsintresse, där man vill begränsa Kinas möjlighet att bygga ut AI och nu fortsätter Trump på den inslagna linjen, säger Herman Ohlsson, analytiker på Brock Milton Capital.

Vidare framhåller han att Nvidias riskprofil har förändrats. Det beror på att bolaget visserligen visar starka siffror, men samtidigt påverkas av exportrestriktioner och tariffer – faktorer som bidrar till en ökad osäkerhet.

– Det där behöver lösas innan man kan se någon form av uppgång, konstaterar han.

Då rasar aktien

I stället tror Herman Ohlsson att det finns överhängande risker för att kursen får ytterligare bakslag. Särskilt lyfter han fram "AI Diffusion Rule"som syftar till att förhindra att avancerade AI-chip omdirigeras via tredjepartsländer.

En femtedel av all Nvidias försäljning går i dag till Singapore, men bolaget har själva kommenterat att mindre än en procent av de 20 procenten stannar i Singapore.

– En risk är att de chipen går till Kina, vilket skulle ha en större påverkan än den här smällen som man tog nu på kostnadssidan utifrån H20-chipen.

Herman Ohlsson säger att det är svårt att säga en siffra men att det förmodligen skulle röra sig om "ytterligare ett antal miljarder dollar av omsättningen".

Techjättarnas rapporter påverkar

Något annat analytikerna kommer att kolla på är techjättarnas helårsguidning, som i stor utsträckning påverkar efterfrågan på Nvidia-chippen. Det gäller så kallade hyperscalers, som Microsoft, Google, Amazon och Meta som har haft capex-investeringar om 50-60 procent under de senaste åren.

– Rykten på senaste tiden säger att Microsoft har gjort justeringar i sina datacenter och det hade varit väldigt negativt om de gick ut och sa att de skulle göra någon form av förändring vilket syns i capex-siffrorna.

– Det har ju varit ledstjärnan för hela Nvidia. Men Nvidia guidar bara på ett kvartal framåt, medan hyperscalers guidar på ett år framåt.