Danske Bank spår vinstmiss för H&M

"Efter att H&M överträffat Infronts konsensusförväntningar på ebit tre kvartal i rad, förväntar vi oss att denna svit bryts i det första kvartalet 2026 då vi bedömer att konsensusprognoserna för försäljning, bruttomarginal och rörelsekostnader (opex) är alltför optimistiska", skriver banken i en analys inför H&M-rapporten som väntas den 26 mars.

Danske Bank förväntar sig att H&M:s försäljning i lokal valuta minskar med 1,0 procent under det första kvartalet, jämfört med föregående år. H&M har tidigare uppgett att försäljningsutvecklingen var minus 2 procent i december–januari och för februari räknar Danske Bank med att klädbolagets försäljning får hjälp av en svagt positiv kalendereffekt.

Infronts konsensus ligger dock på en försäljningsutveckling om minus 0,6 procent för kvartalet, konstaterar Danske Bank som påpekar att det implicerar en 5-procentig tillväxt i februari. Banken noterar också att den tyska klädmarknaden förefaller vara oförändrad under samma månad.

Vidare räknar Danske Bank med att H&M visar ett ebit-resultat på 1.304 miljoner kronor, vilket är lägre än konsensus på 1.511 miljoner kronor. Utöver lägre försäljningsantaganden förväntar sig banken även en mindre ökning av bruttomarginalen jämfört med föregående år än vad konsensus gör samt högre tillväxt i rörelsekostnaderna.

Mer gynnsamma väderförhållanden i början av mars väntas dock kunna hjälpa försäljningsuppdateringen för mars, den första månaden i H&M:s andra kvartal, menar Danske Bank.

"Mars ser sannolikt ut att ha fått en bättre start än föregående år tack vare en tidigare vår i Europa. Vi förväntar oss därför att marsförsäljningen ökar med 3–4 procent i lokal valuta", heter det i analysen där Danske Bank står fast vid rekommendationen behåll och riktkursen 185 kronor för H&M-aktien.