Därför faller börsen – på dubbla beskeden

I januari uppgick antalet lediga jobb utanför jordbrukssektorn till 143 000 personer. Då låg förväntningarna på 170 000 nya jobb. För februari ligger förväntningarna på 160 000 enligt Trading Economics. Det är även där SEB:s prognos ligger inför 14.30 när siffrorna kommer.

– Vi tror att det blir en relativt stark jobbsiffra med en liten acceleration från förra månaden som kanske berodde på vädereffekter. Det finns flera orostecken för arbetsmarknaden framöver, inte minst kopplade till myndighetsnedskärningarna från Elon Musks Doge. Men också en generell osäkerhet kring kommande tullar, säger Elisabet Kopelman.

USA-ekonomen menar att det mest troligt är för tidigt att se några effekter på nedskärningarna som utfördes efter mätveckan för jobbsiffran. Även Donald Trumps tullbesked som skakade om marknaden kom efter den perioden.

– Sen är det här alltid en väldigt skakig siffra som är svår att göra en tvärsäker bedömning av inför beskedet. De federala jobben har inte stått för en så stor del av sysselsättningstillväxten och de som frivilligt sagt upp sig får lön till och med september. Så det kommer rimligtvis inte synas i statistiken nu, säger hon och fortsätter:

– Antalet nya jobb i den privata sektorn enligt ADP:s rapport kom in långt under förväntningarna i onsdags vilket är en varningssignal. Samtidigt som det inte finns en tydlig korrelation mellan de här två. Just nu är marknaden orolig för tillväxten. Skulle det blir en väldigt svag jobbsiffra så skulle det spä på den oron. Blir det istället en väldigt stark siffra så går det på tvärs mot hur man har handlat så det kan ställa till det även på det sättet. Möjligtvis att det här är lugnet före stormen och att marssiffran blir viktigare. 

Därför faller börsen – på dubbla beskeden

I början på veckan inleddes de redan uppskjutna tullarna mot Mexiko och Kanada, men pausades sedan under torsdagen. Båda beskeden fick de amerikanska börserna på fall. Enligt Kopelman beror det på att det inte hjälper att pausa tullarna när osäkerheten bland bolagen blir för stor.

– Det här skapar en enorm osäkerhet för företagen hur de ska förhålla sig till framtiden när man kastas från det ena beskedet till det andra. Biltillverkarna har byggt sina försörjningskedjor på att man har frihandel i det här området och det här ställer till det jättemycket för dem. 

Att den amerikanske presidenten vill införa tullar mot grannländerna bryter mot handelsavtalet The US Mexico Canada Agreement, USCMA, som han själv skrev på under hans förra mandatperiod.

– Den här typen av osäkerhet är enormt dåligt. Nu behöver Trump ge tydliga signaler om vad som gäller på längre sikt och vad han faktiskt förväntar sig från grannländerna. I det här läget hade det varit bättre om de hade satt sig ner och förhandlade istället för att bryta ner förtroendet för Trump-administrationen vilket sker nu. 

Powell ska tala inför räntebesked

Till kvällen svensk tid håller Fed-chefen Jerome Powell sista talet inför den tysta perioden före nästa räntebesked. Kopelman väntar sig en försiktig centralbankschef givet den stora osäkerheten.

– Nu väntar vi på rapporten i april om vad USA vill göra med handelspolitiken och då flera tullar väntas införas. Trump har också pratat om att spegla andra länders tullar, och även skatter och andra uppfattade handelshinder, mot USA, och där är frågan om de kommer bli klara med allt till april eller kommer det ta längre tid? Det finns en risk att den här osäkerheten kommer ligga kvar även efter april och kanske över sommaren in i hösten. Och det är inte en bra miljö för börsen att inte veta vad som gäller.