Därför halkar Alfa Laval efter på börsen: ”Borde kaxa till sig”

Alfa Laval har haft ett svagt år på Stockholmsbörsen. Aktien har backat med 1,7 procent på Stockholmsbörsen i år, mätt som totalavkastning.

Samtidigt har verkstadsindex stigit med 10,4 procent.

Sedan slutet av 2024 har primärt marindivisionen tyngt aktiekursen. Skeppsbyggnad är Alfa Lavals mest volatila slutmarknad, både vad gäller orderingång och marginaler, och är bolagets största slutsegment.

På fem år har dock Alfa Laval totalavkastat mer än verkstadsindex: 122 procent jämfört med 100 procent.

Marindivisionen har tyngt

Enligt Mattias Sjödin, förvaltare på Carnegie Sverigefond där Alfa Laval utgör 3,7 procent av portföljen, har divisionen satt tonen för aktiekursen.

– Aktien började ta stryk i slutet på förra året utifrån två faktorer: en försvagad marincykel och oro kring tariffer i samband med Liberation Day. Men Alfa Laval har jättefina marginaler och bolaget har bara fortsatt att leverera. Folk tycker om Alfa Laval, de har lika fin tillväxt som många andra, men en värdering som är lägre, säger Mattias Sjödin.

– Sen är det ett bolag som inte uttrycker så starka åsikter, de borde kaxa till sig lite.

På lång sikt ser han dock bolaget som välpositionerat.

– Man tycker om bolag som har produkter som kan funka i många olika typer av klimat. Det är ett oproblematiskt bolag, säger Mattias Sjödin.

”Som aktieägare tror jag man undrar vem som tar över”

Alfa Lavals största ägare är Tetra Pak-arvingarna Finn, Jörn och Kirsten Rausing. Tillsammans har de 29,5 procent av både rösterna och kapitalet via bolaget Winder Holding.

Tom Erixon har lett bolaget sedan 2016, och de personer i marknaden som EFN har talat med ger en genomgående positiv bild av honom.

– Han fungerar fantastiskt bra med bröderna Finn och Jörn Rausing som få personer känner i Sverige. De har ett fint och långsiktigt arbete. Han är trygg i sig själv och känner inte att han behöver hålla sig sargen, utan han har ett enormt förtroende hos styrelsens ordförande, säger en tung person på marknaden till EFN, och fortsätter sedan:

– Som aktieägare tror jag primärt att man undrar vem som tar över efter honom.

Tom Erixon: Familjen Rausing jätteviktiga

Hur viktig är familjen Rausing för Alfa Laval?

– De har varit jätteviktiga. De sätter tonen för vad som är viktigt i ett bolag utan att detaljstyra. Vi hade inte kunnat ha den här investeringstakten om vi inte hade haft ett grundmurat stöd från huvudägaren, så jag kan inte nog betona hur viktigt det har varit för oss, säger Tom Erixon till EFN.

Du är 65 år gammal och har varit vd i snart tio år. Hur länge ser du dig själv i vd-rollen?

– Jag brukar säga att jag ser det här som mitt bolag och jag kommer sköta det för alltid, och sen kommer det en dag då styrelsen eller teamet eller jag har fått nog. Men det där med att sätta en tidsgräns är inget bra för att du hamnar i en situation där man inte vet vem som ska fatta beslut. Jag kan inte jobba utan en långsiktig inriktning på bolaget eller vad vi gör, sen vet jag att det kommer en dag då jag ska göra något annat.