Därför lyfter börsen – trots kaoset i Vita huset: ”Som en kudde”

Det havererade mötet i Vita huset riskerade att leda till en kris för europeiska aktier. Det menade i alla fall amerikanska strateger under helgen.

– Europeiska aktier kommer att befinna sig i en tämligen svår situation. Försvarsaktier, ja – men jag kan inte se hur Europa kommer att fortsätta uppåt under de här förutsättningarna, sa Krishna Guha i helgen.

Nordeas chefsstrateg Johan Larsson har även varnat för att investerare kan vända – och återigen flytta sitt kapital till USA.

– Då tror jag att det kan bli väldigt stökigt på de europeiska börserna, sa han i helgen.

Experten: Därför stiger börsen

Men den geopolitiska oron märktes inte av på Stockholmsbörsen när måndagshandeln inleddes. Efter volatila rörelser är OMXSPI strax över nollan och OMSX30 är upp 0,2 procent vid 10.30-tiden.

– Det blev mycket fokus på osäkerheten och katastrofmötet i fredags, vilket skapade stora frågetecken om vad som ska hända nu. Samtidigt som börsen påverkas av osäkerhet, så är det ju inte nödvändigtvis så att europeiska aktier ska falla om vinstutsikterna inte påverkas negativt, säger Maria Landeborn, senior strateg på Danske Bank, och fortsätter:

– Det som hände förra veckan ökar osäkerheten men den direkta effekten på bolagens vinster kan jag inte se. Då är det rimligt att börsen inte reagerar så kraftigt. Och tittar man på vad som händer i Europa ser man ledare som fått eld i baken. Nu är man tvungen att enas kring framför allt försvarsfrågor, men också handelspolitik. Det finns fördelar med att man äntligen sätter fart och enas.

Försvarsaktier rusar tvåsiffrigt

Under måndagsmorgonen kom färska konjunkturssiffror som visade att det svenska inköpschefsindexet för industrin steg till 53,5 i februari från 53,1 i januari. Det är den högsta nivån sedan november 2024 och innebär att indexet fortsatt ligger över tillväxtgränsen på 50.

– Det mesta tyder på att industrikonjunkturen är förbättrad vilket är bra för börsens cykliska sektor som är ganska stor. Så länge vi har en konjunkturförbättring så tror jag att börsen kommer att fortsätta påverkas positivt. Vi har levt med en extremt hög omvärldsosäkerhet sedan pandemin. Konjunktursignalerna tar inte bort osäkerheten men det väger tyngre för bolagen just nu, säger Stefan Cederberg, aktiestrateg på SEB, och fortsätter:

– Det här innebär en ökad fiskal stimulans i många länder i Europa och det kommer stärka efterfrågan för många bolag, inte bara försvarsbolag. Det tillsammans med lägre styrräntor på grund av lägre inflationen och starkare konjunktursignaler gör att den underliggande trenden ändå är positiv.

Förmiddagens mest omsatta aktie är Saab som rusar närmare 10 procent tillsammans med försvarsaktier runtom i Europa. För Saab innebär det en ny rekordnivå på 349,75 kronor.

– Saabs uppgång i dag beror 100 procent på förslagen om ökade försvarsanslag. Ska det ökas till 3-3,5 procent av BNP som Macron säger då handlar det om över 15 procent av den statliga svenska budgeten från dagens nivå runt 10 procent. Och som det ser ut i dag klarar inte Europa av att försvara sig själv. De europeiska ledarna som beklagar sig över amerikanarna har inte gått till val på att öka anslaget med 50-60 procent, och har inte heller visat hur man ska finansiera det. Vad ska man dra in på eller kommer det leda till stora budgetunderskott?

”Fungerar som en krockkudde”

Maria Landeborn pekar på att det tidigare gått långsamt i Europa med mycket byråkrati, samtidigt som man förlitat sig på att USA ska lösa det militära.

– Ökade utgifter kring försvar och att man enas i många av de här stora frågorna kan vara positivt. Det blir en drivkraft för Europa att göra saker bättre. Att titta på hur man skapar tillväxt framåt, underlättar för företagande och vårt näringsliv, och hur man ökar vår konkurrens. 

Landeborn understryker att den relativt låga värderingen i Europa gör att det krävs mindre för att börsen ska lyfta. Detsamma gäller vid det motsatta.

– Det fungerar som en kudde när det händer något oväntat. Det blir inte så stora utflöden eftersom värderingarna inte är något hinder här, säger hon.