Därför stiger Stockholmsbörsen – förvaltaren: ”En guldålder”
Samtidigt talar en stigande vinsttillväxt, och den bästa rapportperioden på fem år, för att Europas börser kommer fortsätta stiga – även om högre räntor kan störa festen.
– Det är en väldigt intressant utveckling, säger CB fonders förvaltare Alexander Jansson i EFN:s Börslunch.
Stockholmsbörsen tar ett glädjeskutt på tisdagen. Strax efter 15.00 är både breda index och storbolagslistan upp strax under 1 procent.
Uppgifter om att den pakistanska arméchefen, som är central i förhandlingarna mellan USA och Iran, har haft ett mycket ”givande” besök i Iran bidrog till uppgången.
Parallellt med den geopolitiska utvecklingen konstaterar Alexander Jansson att börsen befinner sig i en gyllene era med stigande vinsttillväxt.
– Det är en guldålder, säger han i EFN:s Börslunch.
I USA har börsen historiskt sett legat i ett spann med en genomsnittlig vinsttillväxt på 6,5 procent per år fram till 2019, men sedan efter pandemin har vinsttillväxterna ökat och nu visar den kvartalsvisa vinsten per aktie att tillväxten bryter sig ut och är högre.
Handelsbankens Tore Marken, nordisk förvaltningschef, säger att det är en fantastisk utveckling som pågår.
– Först hade vi Magnificent 7, sen blev det AI, och vi har sett minnesaktier gå i Asien. Men kommer det här att hålla, bygger vi för mycket? Man blir ju naturligtvis lite skeptisk, säger han.
Tydlig förbättring
Tore Marken menar att den ökade aktiviteten runt om i världen spiller över till Europa och därmed även Sverige och Norden. Men på grund av kriget mellan Ryssland och Ukraina har inte tillväxten blivit vad Europa hoppats på. För mycket pengar har gått till energi och försvar, vilket påverkar hur ekonomin i Sverige, enligt förvaltaren.
– Konsumenten har varit rädd och försiktig. Men jag och mina kollegor betygsätter alla rapporter som kommer, och där ser vi en tydlig förbättring under andra kvartalet, säger Tore Marken i Börslunch.
Jämför man vinsttillväxten mellan USA och Europa är det fortsatt fördel för Nordamerika, men skillnaden krymper. I det första kvartalet i år hade STOXX 600 en vinsttillväxt på 7 procent när S&P 500 växte med 25 procent. för det fjärde kvartalet spår Deutsche Bank att vinsttillväxten i Europa uppgår till 23 procent samtidigt som USA är oförändrat på 25 procent.
Alexander Jansson säger att det är en väldigt intressant utveckling och menar att det andra kvartalet var den bästa rapportsäsongen på i princip fem år.
– Vi har en accelererande vinsttillväxt, ett gap som krymper mot USA och ett oljepris som mycket väl kan komma ner, säger han.
Det kan förstöra festen
De båda förvaltarna är överens om att det som skulle dra ner humöret för börsen i närtid är om räntorna stiger ännu mer.
– Sen vet man inte alltid vad som händer med USA. Förhoppningsvis blir det lugnt och bra fram till valet i USA, säger Tore Marken.
Alexander Jansson håller med om att den amerikanska tioårsräntan blir en nyckelfaktor att hålla koll på framåt. I ett treårsintervall har räntan legat mellan 4 och 5 procent vilket marknaden klarat av, men stiger den tydligt över 5 procent skulle det innebära ett paradigmskifte, säger han.
Han lyfter även ett varningens finger för de stundande stornoteringarna i USA.
– Anthropic och Open AI. Skulle deras noteringar dra iväg och utgöra en väldigt stor del av det totala börsvärdet kan det också vara en klassisk signal precis som 2021. Men börsen brukar vara väldigt stark i IPO-perioderna, säger Alexander Jansson.
