Därför stiger Wall Street – trots recessionshotet

Efter att Donald Trump infört tullar mot stora delar av världen rasade börserna i USA och på många andra marknader. Beskedet om att de pausas fick Wall Street att jubla och S&P 500 är nu inne i sen starkaste trend sedan november förra året. De senaste fem dagarna är indexet upp över 3 procent. Nasdaq, som tagit en hård smäll i tullkrisen, är upp 3,5 procent under samma period och upp 1 procent senaste månaden.

Samtidigt har flera storbanker skruvat upp recessionsrisken i USA rejält. JP Morgan är övertygade om en mild lågkonjunktur, och bedömer risken för en global recession ligger på 60 procent, upp från tidigare 40 procent.

Larry Flink, vd för Blackrock, har flaggat för att USA redan kan vara inne i en recession.

– Jag tror vi är väldigt nära, om vi inte redan är i recession nu, sa han tidigare i april till CNBC.

Därför stiger Wall Street – trots risk för recession

Varför har då Wall Street stigit så mycket senaste tiden?

Luke Tilley, chefsekonom på Wilmington Trust – som bedömer risken för recession till 60 procent de närmsta tolv månaderna – pekar på att fler pratar om Trumps skifte till mer ”tillväxtfrämjande politik”, samtidigt som marknaden redan har prisat in en mild lågkonjunktur.

Chefsekonomen pekar på att den genomsnittlige nedgången för S&P 500 i lågkonjunkturer har legat på 20 procent de senaste 80 åren. Och mellan 19 februari och 8 april föll indexet 18,9 procent. Medianåterhämtningen från botten till toppen ligger på cirka 11 månader.

– Jag tror många tittar på just detta, säger han till Market Watch och menar att fler är beredda att bortse från kortsiktig volatilitet även om risken för lågkonjunktur ökar.

Enligt chefsekonomen kan den värsta skadan på marknaden redan vara skedd efter att S&P 500 backat 7,3 procent under Trumps första 100 dagar – den sämsta börsutvecklingen under en presidents första tid sedan Richard Nixon 1973.