Därför studsar börsen upp: ”Nu sjunker det in”
De europeiska börserna rekylerar upp efter tisdagens tullfrossa och stiger 2-3 procent på bred front. Dagens uppgång förklaras med att Tyskland släpper på skuldbromsen, Europa rustar upp och Kina satsar på inhemsk expansion.
– Jag är nästan mer förvånad att det varit så lugnt på börsen hittills, säger Mattias Sundling, aktiestrateg på Handelsbanken, till EFN.
På tisdagen sänkte Donald Trumps tullar Europas börser på bredfront och Stockholmsbörsen hade sin sämsta börsdag på nästan två år. Onsdagshumöret är desto gladare med en rekyl på 2-3 procent i Sverige och runtom i Europa. Sedan årsskiftet är Stockholmsbörsen upp 7-9 procent medans USA-börserna ligger på minus.
– USA måste minska underskottet till varje pris och det är vad de gör just nu, annars kommer de att tappa sin stora styrka. Att börsen går upp i dag är trading. Nyheterna spelar in men det kommer ta flera år innan det får effekt, säger Martin Guri, chefsstrateg på Kepler Cheuvreux.
Den amerikanske presidenten fortsätter med strategin att överskölja marknaden med nyheter. Senast i går infriade Donald Trump sina löften om tullar mot Mexiko, Kanada och höjda tullar mot Kina. Samtidigt släpper Tyskland på skuldbromsen, Europa rustar upp försvaret och Kina meddelar om finanspolitisk expansion.
– Det som sker nu är en omsvängning, under Joe Biden var det USA som gasade men nu bromsar man istället vilket ingen hade trott och Europa gasar oväntat. Att vi ser stora rörelser nu är egentligen inte så konstigt, jag är nästan mer förvånad att det varit så lugnt i nyhetssmattret, snarare än att det stormar nu, säger Handelsbankens Mattias Sundling.
”Det sjunker in hos marknaden”
Aktiestrategen understryker att det just nu är mer fokus på finanspolitik än penningpolitik och att det Donald Trump och hans administration gör nu är "disinflationistiskt och tillväxtfientligt".
– De dämpar efterfrågan genom finanspolitiska åtstramningar vilket är negativt för tillväxten. Samtidigt som vi börjar se svaga amerikanska makrosiffror. GDP New som kom tidigare i veckan visar på minustillväxt och det är en BNP-indikator som brukar stämma på det stora hela. Sen kanske Trump är expantionistisk nästa år, men det hinner inte slå nu. Och det tror jag håller på att sjunka in hos marknaden. Vilket också kan vara en förklaring till att det smällt till de senaste dagarna om vinstförväntningarna inte håller.
Enligt Martin Guri spelar även konflikten med Kina en viktig roll framöver.
– Det finns två hållplatser som vi ska passera. För oss i Europa är början av april det viktiga datumet då vi vet om Trump kommer införa tullar mot Europa och hur responsen på det i så fall blir. Det andra som knappt har börjat än, är bråket med Kina som är den främsta utmaningen just nu. Vi är bara i början av den här processen och det kommer ta tid, säger han och fortsätter:
– När det är klart, då vet vi vad den nya ruta ett är med en tydlig spelplan. Det här är en repris från hösten 2018 när Kina drog i spaken och börserna började braka. Och jag tror att det är så det kommer vara nu också. Kina kommer inte backa en centimeter och visa svaghet mot USA. Snarare tvärtom kan de bjuda upp till det här och då kommer USA märka att det kommer kosta dem något.
Spår att Europa trumfar USA
Vad gäller finanspolitiken befinner vi oss i en unikt svårbedömd situation menar Mattias Sundling, och spår att Europa kommer fortsätta gå bättre än USA framåt.
– Vi har utgått från att Trump inte är destruktiv, men ett handelskrig är destruktivt. Om han gör som han säger nu så är vi tillbaka på 50-talsnivåer på tullar och det kommer slå obönhörligt på tillväxten. Men han har också sagt att han är beredd att acceptera ”short term pain”, så vi får se vad det är för något. Samtidigt börjar det utkristallisera sig att Europa kommer överraska positivt och USA negativt.