Det är avgörande för att pricka rätt om Tesla
Teslas aktie är en riktig vattendelare. Det märks även i estimaten. Efter en uppgång på 60 procent de senaste tre månaderna är frågan om Teslas värdering mer aktuell än någonsin.
Betydelsen av Elon Musk och hans persona skapar såväl osäkerhet som möjligheter i Tesla. Det är svårt att uppskatta värdet av potentiella affärsområden så som till exempel taxiverksamhet körd av robotar. Den återkommande frågan är om Tesla ska värderas som en biltillverkare eller ett techbolag.
Lägg dessutom till att grundaren och vd:n möjligen kommer att spela en visserligen oklar men kanske stor roll i amerikansk politik. Det gör inte frågan lättare. Ännu mer oklart blir det eftersom borttagandet av de elbilssubventioner som Trumpadministrationen vill genomföra skulle kunna missgynna Tesla – även om andra tror att det kan bli precis tvärtom. Regler för att godkänna självkörande bilar skulle förstås vara bra.
Teslaaktien har stigit över 60 procent på tre månader. Det är inte bara tack vare ett Trumprally utan dess like, utan även en rapport som var över förväntan på såväl omsättning som resultat. Dessutom utlovades en försäljningsökning på 20 till 30 procent för nästa år.
Teslas kurs är nu 36 procent över den genomsnittliga riktkursen och priset är nu uppe i över 350 dollar. En fjärdedel av analytikerskaran har sälj på aktien, en tredjedel har behåll. 44 procent sätter köp. Aktien bevakas av 57 analytiker och den genomsnittliga riktkursen är 255 dollar enligt Factset. Splittringen är stor. Riktkurserna sträcker sig från 116 till 411 dollar.
Aktien värderas till över 100 gånger nästa års förväntade vinst. Som en jämförelse kan nämnas Ford som värderas till 6 gånger vinsten för nästa år.
I Teslas aktiekurs ryms mycket förhoppningar utöver antalet sålda bilar. Bolagets börsvärde per förväntad såld bil är i runda slängar 538 000 dollar. Som exempel kan nämnas att Fords motsvarande siffra är 8 790 dollar. Skillnaderna är milsvida men frågan är om det har någon betydelse.
Hur värderar man ett bolag som redan har och kanske också i framtiden förändrar hela branscher? Inte sällan går då åsikterna brett isär och argumenten åt båda håll blir högljudda. I vissa aktier verkar det som att vanliga värderingsmått och tumregler inte gäller. Båda sidor får ofta rätt – men vid olika tillfällen och att pricka rätt i tajmingen blir avgörande för den som vågar välja sida.