Dollarns ras – tre faktorer som talar för fortsatt nedgång

Dollarindexet föll med nästan 11 procent under de första sex månaderna 2025. Senast dollarn föll så drastiskt var i samband med Bretton Woods- systemets kollaps 1973.

Öret mot rälsen på Wall street – enligt Market Watch är det få som tror på en vändning under nästkommande år. En del tror till och med att årets nedgången bara är början på en längre period då dollarn fortsätter nedåt.

– Jag tror att den generella uppfattningen är att dollarn kommer att förbli svag, säger Brad Bechtel, valutachef på Jefferies i New York, till Market Watch.

Sajten pekar ut tre faktorer som kan tyda på fortsatt dollarförsvagning.

1. Investerare flyr dollarn

I efterdyningarna av finanskrisen 2008 steg de amerikanska aktierna kraftigt. Investerare runt om i världen pumpade in pengar på de amerikanska marknaderna, och ökade därmed sin exponering mot dollarn.

Under flera år var det få utländska investerare i amerikanska värdepapper som fann det nödvändigt att hedga sin valutarisk, eftersom både dollarn och den amerikanska börsen gick som tåget. På senaste tid har det förändrats. Det är framför allt Trumps politiska utspel i kombination med att utländska aktiemarknader också har gått starkt, som har lett till ett skifte.

– Utländska investerare med dollarexponering kommer att fortsätta att säkra sin dollarrisk framöver, och det innebär fortsatta tapp i dollarvärdet, säger Brad Bechtel.

2. Förväntade räntesänkningar

Vidare har inflationsvågen, som ekonomer och investerare befarade skulle komma i och med Trumps tullar, ännu inte inträffat.

Det är därför troligt att Fed kommer att sänka räntorna redan i september, vilket gör dollarn ännu mindre attraktiv, skriver Marketwatch.

3. Trumps dollarpolitik

Den amerikanska administrationen har varit förtegna om huruvida de driver en dollarpolitik eller inte. Tidigare i veckan avfärdade finansministern Scott Bessent CNBC när de ställde frågor om den svagare valutan.

Men högt uppsatta regeringstjänstemän i Japan och Sydkorea vittnar om samtal med Donald Trump där han tar upp den svaga dollarn som del av sin strategi. En svagare dollar skulle göra USA:s export mer konkurrenskraftig, vilket är i linje med presidentens ambitioner på att återuppliva den amerikanska tillverkningsindustrin.

Det hade också fört med sig en intäktsökning för några av de största amerikanska företagen, med betydande del av sina intäkter utomlands ifrån.

"En svagare dollar är en betydande, undervärderad medvind för amerikanska aktievinster, särskilt stora bolag, som har en större andel utländska intäkter", skriver ett team av Morgan Stanley-strateger i en rapport som MarketWatch tagit del av.