Dometics besked får kreditförvaltarna att jubla: ”Klokt”

Det var på torsdagen som Dometic meddelade att de slopar utdelningen – och att man ser ett svagare marknadsläge framöver på grund av den geopolitiska oron i Mellanöstern. Beskedet fick aktien att rasa 19 procent.

På tisdagsförmiddagen höll bolaget en telefonkonferens och släppte ett pressmeddelande:

”För två veckor sedan var vi optimistiska om 2026. Nu är frågan om hur oljepris och inflation påverkar. Om kriget är över nästa vecka är det en situation, om det varar i sex månader en annan”, kommenterade vd Juan Vargues i pressmeddelandet.

I EFN:s Börslunch gästade Simplicitys Magnus Thyni och Ridge Capitals Christoffer Malmström, bägge kreditförvaltare.

Ingen av de två äger Dometic-obligationen.

– Vi har följt Dometic ganska länge och tycker det prisar för dyrt i förhållande till risken, med stor exponering mot konsument. Sen har de ofta ett fantastiskt kassaflöde och de är en lite av en älskling på den nordiska kreditmarknaden, säger Magnus Thyni.

Slopad utdelning ”positivt för krediten”

Christoffer Malmström på Ridge Capital lyfter fram att Dometic har en skuldsättningsgrad på cirka 3,3 gånger ebitda-resultatet och konvenanten, lånevillkoret, ligger på cirka 3,5 procent.

– Det är förhållandevis tajt och då låter det klokt att ställa in utdelningen för att slippa göra en nyemission senare. Det hade nog varit värre för aktieägarna, säger han.

Magnus Thyni instämmer och kallar beskedet för ”positivt för krediten” även om han ställer sig frågande till vad bolaget ser framöver.

– Som aktieägare verkar man extremt fokuserad på att få den där utdelningen vilket jag inte alltid tycker är rationellt, säger Christoffer Malmström.

Se dagens Börslunch här