Efter massflykten – utrymme för kurslyft
Investerare har flytt konsumentbolagen. Möjligheter för framtida avkastning har skapats. EFN Finansmagasinet har listat tre lönsamma och lågt värderade småbolag.
Detta är en kommenterande text. Analys och ställningstaganden är skribentens.
Aktiemarknaden fastnar lätt i de breda penseldragen. Allt ska kategoriseras. Bakom den allmänna diskussionen kring konsumentens styrka finns flera framgångsrika bolag.
Rugvista, Embellence och Revolution Race är alla beroende av slutkonsumenten. Trots flera tuffa år har de lyckats göra vinster. Mattor, tapeter och friluftskläder är dessutom inga typiska förnödenheter.
Rugvista | 2021A | 2022A | 2023A | R12A |
Vinst per aktie, kr | 4,8 | 2,83 | 3,37 | 2,51 |
Embellence | 2021A | 2022A | 2023A | R12A |
Vinst per aktie, kr | 2,72 | 2,57 | 1,74 | 2,67 |
Revolution Race *(RVRC Holding) | 2021A | 2022A | 2023A | R12A |
Vinst per aktie, kr | 2,17 | 2,3 | 2,55 | 2,67 |
Källa: Bolagen | ||||
*Bolaget har brutna räkenskaper men siffrorna är justerade till kalenderår.
Det mer operationella har också varit tufft. När vinsterna ska maximeras är det en ständig kamp med osäkra leveranskedjor, stigande inköpspriser och komplex lagerhållning.
Samtliga börsnoterades år 2021. En tid då allt kunde säljas till den publika marknaden. Värdering, vinst och tillväxt – allt var på rekordnivåer. Aktierna har presterat svagt sedan dess och värderas nu lågt i relation till faktiska och förväntade vinster.
Rugvista | R12 | 2025E | 2026E |
Nettoomsättning, mkr | 682 | 743 | 815 |
Rörelseresultat, mkr | 61 | 94 | 115 |
Resultat per aktie, kr | 2,5 | 3,7 | 4,6 |
P/E | 18 | 12,2 | 9,8 |
EV/EBIT | 13 | 8,5 | 6,9 |
Källa: Börsdata/Factset |
Embellence | R12 | 2025E | 2026E |
Nettoomsättning, mkr | 765 | 798 | 840 |
Rörelseresultat, mkr | 88 | 102 | 112 |
Resultat per akite, kr | 2,67 | 3,4 | 3,5 |
P/E | 11,5 | 9,5 | 9,2 |
EV/EBIT | 9,5 | 8,5 | 7,7 |
Källa: Börsdata/Factset |
Revolution Race | R12 | 2025E | 2026E |
Nettoomsättning, mkr | 1 850 | 2 021 | 2 296 |
Rörelseresultat, mkr | 379 | 400 | 464 |
Resultat per akite, kr | 2,67 | 2,8 | 3,3 |
P/E | 12,4 | 14,2 | 12,3 |
EV/EBIT | 15,8 | 11 | 9,5 |
Källa: Börsdata/Factset |
Rugvista och Embellence värderas lågt på förväntade siffror nästa år. Rugvista har relativt stor nettokassa, vilket sänker multiplarna när rörelseresultat ställs i relation till bolagsvärdet. Som jämförelse värderas H&M till 17 gånger den förväntade vinsten nästa år och på skuldfri basis cirka 15 gånger det förväntade rörelseresultat.
Analytikerna väntar sig vinstökningar från samtliga bolag nästa år. De låga värderingsmultiplarna indikerar däremot en hög osäkerhet och viss skepsis gällande estimat på framtida vinster.
Konsumentbolagen lär få det något bättre framöver. Räntorna sjunker globalt. Tidigare störningar i leveranskedjor har lättat och inköpspriserna kan mildras i takt med inflationen.
Rugvista, Embellence och Revolution Race är små. De blir lätt sårbara och risken är hög. De har däremot bevisat hur de kan behålla lönsamheten i svåra marknadsförhållanden. Framtida leverans på resultat i linje med den korta historiken ger bra utrymme för kurslyft. En ljusare framtid syns i alla fall ännu inte i aktiepriserna.