Efter rallyt – nu höjer SEB

Medicinteknikbolaget Elekta har haft flera tuffa år på börsen. Sedan aktien toppade 2019 har omkring 60 procent av börsvärdet utraderats.

Men i samband med rapporten för det andra kvartalet, i bolagets brutna räkenskapsår, rusade aktien och hade sin bästa dag på börsen sedan 1999.

Detta bland annat på grund av att bolaget lanserade ett stort kostnadsbesparingspaket. 

Nu höjer storbanken SEB aktien till köp från behåll. Riktkursen sätts till 66 kronor vilket innebär en uppsida på omkring 20 procent.

“Vi är imponerade av Elektas förbättringar i kassaflödesbaserad EBIT och förväntar oss att de nyligen tillkännagivna kostnadsbesparingarna ytterligare kommer att stärka vinsten”, skriver banken i en analys.

Fyrfaldigat kassaflödet

SEB noterar att Elektas förbättrade lönsamhet inte fullt ut återspeglas i det rapporterade rörelseresultatet på grund av variationer mellan aktivering och avskrivning.

“Kassaflödes-EBIT har dock nästan fördubblats under Q3 2025/26 (rullande 12 månader) jämfört med bottennivån 2022/23, och det fria kassaflödet har fyrdubblats”, skriver banken.

SEB räknar med en stark tillväxt i rörelseresultatet det kommande året, vilket ännu inte märks i konsensus.

“Notera att vår EBIT-prognos för 2026/27 ligger 5 % över Infront-konsensus, som inte tycks fullt beakta bolagets kostnadsreduktionsambitioner på samma sätt som vi gör”, skriver banken.

SEB har tidigare varit tveksamt till Elektas möjligheter att öka försäljningen.

“Men vi anser att de kommande 12–18 månaderna erbjuder ett fönster där försäljningen kan utvecklas positivt – även utan större förbättringar”, skriver banken.

Flera triggers i närtid

Viktiga triggers i närtid är en strategisk uppdatering i januari och bolagets kapitalmarknadsdag i juni, enligt SEB som även räknar med ett godkännande från amerikanska myndigheter för produkten Elekta Evo inom några månader.

Enligt ägardatatjänsten Holdings är Elekta är en av börsens mest blankade aktier.