Efter rekordresan för AI-bolagen: ”Aktierna fortfarande billiga”
Bland analytiker och investerare pekas halvledartillverkaren ut som ett av flera bolag som fortfarande är prisvärda – men inte nödvändigtvis köpvärda.
– Vad vi sett när Apple lanserade Iphone och från Nvidia ser vi nu med de här chipbolagen, säger Gene Munster, techinvesterare vid Deepwater Asset Management, till CNBC.
För investmentjätten Berkshire Hathaway och techjättar som Alphabet tog det flera år att få börsvärdet att växa från 500 till 1 000 miljarder dollar.
USA:s största inhemska chiptillverkare Micron genomförde resan på knappt 50 dagar och fick samtidigt sällskap av sydkoreanska SK Hynix i 1 000-miljardersklubben. Samsung slutförde samma resa i april och New York-börsens Philadelphia Semiconductor-index har nu klättrat med 77 procent sedan årsskiftet.
Gene Munster är optimistisk till att tjurmarknaden lever vidare – men att räknar med måttligare uppgångar samtidigt som han är en av flera analytiker och investerare som beskriver bolagens värderingar som blygsamma utifrån den tillväxttakt deras rapporter vittnar om.
– Vi kan titta på Nvidia över de senaste sex månaderna. Marknaden ville inledningsvis se 10 procent tillväxt för 2027, nu vill Wall Street se 42 procent tillväxt. Under den perioden är aktien upp omkring 20 procent, så vi ser en avtagande avkastning.
– Microns omsättning var upp 197 procent förra kvartalet. Multiplarna är fortfarande väldigt låga för de här bolagen, men för att de här aktierna ska kunna fortsätta överprestera måste accelerationen bli kraftigare och kraftigare. Micron handlas för nio gånger nästa års beräknade omsättning och SK Hynix för sju gånger. Det är remarkabelt.
”Väldigt annorlunda i AI-eran”
Förvaltaren David Miller vid Catalyst Funds uttrycker en liknande uppfattning och pekar på att Microns aktie kostar mindre än 10 gånger framåtblickande estimat för vinsten per aktie.
– Det är intressant att den även efter så stark utveckling är möjlig att se som en värdebaserad möjlighet, säger han till Market Watch.
Nvidia handlas samtidigt för 21 gånger den förväntade vinsten per aktie under kommande 12 månader. DA Davidson-analytikern Gil Luria pekar ut producenter av dataminne som ”den enda sektorn inom AI” med rimliga multiplar.
– Det börjar bli tydligt att minnesmarknaden är väldigt annorlunda i AI-eran än den var bara för några år sedan, säger han till Market Watch.
”Extremt haussade”
Meningarna om hur prisvärda halvledarbolagen är just nu går dock isär.
– Den omvälvande effekten av AI under kommande år och årtionden kan inte överskattas, men de nuvarande värderingarna för många av halvledaraktierna som tillhandahåller infrastrukturen för datakraften som får allt att hända har blivit extremt haussade och gått händelserna långt i förväg, säger Eric Parnell, chefsstrateg vid Great Valley Advisor Group, till CNBC.
William Kerwin, senior aktienalytiker vid Morningstar, har även han svårt att hitta stöd för Microns 1 000-miljardersvärdering, och jämför bolagets roll på AI-marknaden med ett elbolag.
– Vi kan bara inte rättfärdiga det när vi tittar på den här tekniken och faktumet att det finns flera aktörer som kan erbjuda lämpliga chip, säger han till Wall Street Journal.
