Ekonomen: ”Givet” att räntan höjs efter Fed-chefens tal
– Det viktiga för USA är att få tillbaka inflationen på målet, säger hon i EFN:s Börslunch.
Vid centralbankskonferensen i Jackson Hole höll Fed-chefen Kevin Warsh i fredags ett efterlängtat tal som tolkades mer hökaktigt än väntat från marknaden.
– Men samtidigt fanns det en förväntan på att Warsh skulle städa upp lite efter juli-presskonferensen som både var lite förvirrande och mjukare än vad marknaden hade räknat med, säger Susanne Spector, chefsekonom för Danske Bank, i Börslunch.
Fed-chefen betonade att inflationen fortsatt är för hög och står i fokus för centralbanken, samtidigt som han delade med sig mer av hur han själv ser på den amerikanska ekonomin.
”Att höja räntan känns givet”
Vad som framgick i talet enligt Susanne Spector är att Warsh ser en stark arbetsmarknad, en inflation som är för hög och en penningpolitik som inte är tydligt åtstramande. Med en arbetsmarknad som mår ganska bra är nästa steg en räntehöjning, menar hon.
– Att det kommer en höjning känns givet.
Med en inflation över målet ser även Lannebos räntechef Lars Kristian Feste nu att en höjning av styrräntan ligger i korten för USA under hösten.
– Det är väl inflationen som styr penningpolitiken där borta. Marknaden prisar nu in en 50/50-chans för att räntan ska höjas i september, säger han.
Men högre räntor skulle även kunna göra det dyrare för USA att betala av landets galopperande statsskuld, som varit i fokus den senaste tiden. Samtidigt föll de amerikanska långräntorna initialt på Warshs besked även om rörelserna inte höll sig särskilt länge.
– Har man ett högt förtroende för att Fed driver en bra penningpolitik så behöver det inte göra att det på sikt blir dyrare med upplåningen, säger Susanne Spector.
Ett naggat förtroende
Hon menar att om USA nu skulle höja räntan och samtidigt få ner inflationen till målet på 2 procent skulle det även kunna innebära lägre korta räntor på sikt.
– Att ligga på 3 procent är inte ett önskvärt läge för en centralbank eller räntemarknaden för den delen.
– Man ska komma ihåg att USA inte varit varaktigt på målet sen innan pandemin, så förtroendet att komma tillbaka är naggat i kanten, säger hon.
En mer sannolik räntehöjning har än så länge inte gett några tydliga svallvågor på aktiemarknaden. Susanne Spector menar att höjningarna redan är inprisade och att den här uppgångscykeln inte är lika räntekänslig som den brukar. Tidigare har konsumentsektorn och bostadsbyggande varit tydliga drivkrafter som båda är räntekänsliga delar.
Den här gången drivs uppgångarna i stället av AI-utbyggnaden och till viss del av försvarsutbyggnaden – båda två delar som inte bryr sig om räntan rör sig med 50 punkter hit eller dit.
– Så vi har en helt annan konjunkturcykel den här gången.
