Ekonomer: Stämningen mot Powell kan slå tillbaka på Trump

Den stämning som delgivits Federal Reserve-ordföranden Jerome Powell rörande renoveringar av Fed-byggnader har tolkats som en utmaning av centralbankens självständighet. Vita huset med president Donald Trump i spetsen har länge kritiserat Fed-chefen och klargjort att en avsevärt lägre styrränta är önskvärt.

I ljuset av förhoppningar om lägre ränta kan dock draget med en stämning komma att visa sig bli kontraproduktivt i en centralbank där kommande rotation bland Federal Reserves räntebeslutande medlemmar redan talar för lägre sannolikhet för större räntesänkningar.

Det menar Handelsbankens seniorekonom Johan Löf i en kommentar.

"De regionala Fed-chefer som nu träder in som röstande medlemmar i FOMC är sannolikt mer hökaktiga än de som roterar ut från rösträtten", skriver Johan Löf.

En hök ut - två hökar in

Sammantaget byts en hök och tre neutrala ut mot två hökar, en neutral och en duva, menar han.

De tillträdande medlemmarna Beth Hammack från Cleveland och Lorie Logan från Dallas har förmedlat hökaktiga positioner och talat om att de föredragit mindre räntesänkningar under 2025. Neel Kashkari från Minneapolis är eventuellt neutral, och nyligen utsedda Anna Paulson från Philadelphia aningen duvaktig, enligt Handelsbankens syn.

"Jämför detta med de avgående medlemmarna: En enda dokumenterad hök, Jeffrey Schmid från Kansas City, som reserverade sig mot räntesänkningen i december 2025. De två neutrala, Susan Collins från Boston och Austan Goolsbee från Chicago, som också reserverade sig mot den föregående sänkningen, gjorde inte det av hökaktighet utan från hållningen att det vore klokt att invänta mer data efter statistikstoppet som orsakades av den federala nedstängningen. Slutligen finns Alberto Musalem från St Louis, som tidigare uppfattats luta hökaktigt men som blivit mer neutral och tycks ha agerat duvaktigt i december", skriver Johan Löf.

Triggas Powell stanna hos Fed?

Inför kommande val av en efterträdare till posten som ordförande efter Jerome Powell, vars mandat löper ut i maj, har också flera senatorer ur Trumps egna republikanska led förklarat att ett godkännande av kongressen kommer blockeras till dess att utredningen mot Powell är ur världen. En av guvernörerna, "duvan" Stephen Miran, har också utgående mandat (31 januari) där processen för att godkänna en av Vita huset utsedd kandidat kan stoppas. Det skulle också kunna skjuta Trumps önskan om större räntesänkningar i sank.

Utöver detta har det uppstått spekulationer om huruvida ordförande Powell nu ska triggas att stanna kvar i styrelsen för att värna Feds oberoende efter att han lämnar ordförandeposten. Det är ovanligt. Avgående ordföranden brukar i regel lämna alla sina uppdrag.

Anna Wong, chefsekonom för USA hos Bloomberg Economics och dessförinnan i Federal Reserves styrelse, pekar på att Powells svar på administrationens påverkansförsök den här gången var avsevärt skarpare än tidigare.

"Den Powell som svarade direkt och bestämt på stämningen framstod som mer benägen att stå emot räntesänkningar, noga med att undvika bilden av att ge efter för Trump", skriver hon i en analys.

Även hon tror att eventuella avsikter att pressa Fed till att sänka räntan kommer slå tillbaka.

"I slutändan kan stämningarna alltså oavsiktligt ha höjt ribban för oberoende hos nästa Fed-chef - och minskat chanserna för att någon av favoriterna (Nationella ekonomiska rådets chef Kevin Hassett eller den tidigare Fed-guvernören Kevin Warsh) kan bli bekräftad. Det ökar sannolikt Fed-guvernören Christopher Wallers chanser att få posten", skriver hon.

Christopher Waller är allmänt inte ansedd som den mest duvaktiga av dem.